国庆节前资金观望情绪或加重

　　一、 市场观点可能存在偏差

　　 震荡市场指数全天疲软，资金的共同努力是不可持续的。反弹后，对反弹的逃离压力明显。短期仍处于中期震荡盘整回调阶段。但基于权重股的行为细节，预计指数调整空间有限。

　　二、 市场情绪监测

　　 情绪指数，良好股市决策的快速线，目前读数为65，位于中位区。结合对情绪指数从9月18日的高位下跌的情况分析，但最近的股指以区间震荡，为主，这意味着目前的市场情绪已经开始从相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由积极乐观转为谨慎观望时，意味着股指可能存在阶段性的风险释放压力。当情绪指数在中位区，时，建议投资者仔细观望(2020-09-21)。

　　三、 偏差分析

　　 下周是国庆节假期。从上周一阶段表现强劲的板块和资金面，没有共同努力的情况来看，这表明资金目前的心态仍然是基于谨慎的观望。因此也印证了我们之前提出的观点，即市场超卖反弹后，整体弱势震荡盘整的运行节奏不会改变。我们还是相信大盘会加强观测点，或者可能需要在国庆假期之后。

　　 资金是否完全被杀，也就是说，不确定信心的筹码是否完全逃离，是资金观察市场是否进入左右的重要信号。从历史规律来看，我们认为国庆前盘面的观望情绪会增加。另一方面，制度资金通过板块支持的权重表现出明显的行为特征。因此，我们认为市场指数大幅下跌的风险很小。

　　 总的来说，随着国庆假期的临近，观望情绪将导致短期市场面临逃离震荡反弹的微弱压力。基于7月初以来已经完成中间盘整，利润率得到了很大程度的消化。因此，基于下一阶段仍然是资金股票被完全杀光后回归做多的反弹逻辑，从左派角度来看，我们认为资金， 中长线可以考虑布局逢低中期反弹的机会。