高盛刘劲津：市场进入整固阶段 关注防御、周期性板块投资机会

　　高盛亚洲中国首席股票策略师刘劲津9月24日表示，近期全球主要市场投资风格切换明显，已经由以科技股为代表的成长型板块转向价值型板块，可关注防御、周期性板块投资机会。当前市场进入整固阶段，可寻找部分有吸引力的主题，包括疫苗概念，以及旅游、餐饮等板块。

　　刘劲津分析，流动性主导资产价格波动的背景下，二季度全球主要市场股市迅速反弹，预期未来几个月，全球主要市场股指继续大幅上涨的可能性降低。一方面近期中报业绩略低于市场预期，另一方面，全球主要市场估值水平已处于相对高位。

　　投资策略方面，刘劲津建议，可在保持科技股持仓的基础上，适当提高电讯、公用事业等防御板块配置比例，短期来看，应该把握好周期性板块投资。“周期性板块中，美股主要关注汽车、航空、旅游等板块；中国a股市场可重点关注消费和基建板块。其中，新基建概念中，5G是较为看好的一个主题，云计算、数据中心等也是未来发展方向。”刘劲津指出。

　　刘劲津认为，相较债市、大宗商品市场，权益类市场投资优势仍较明显。建议对未来12个月A股市场仍保持“高配”，重点关注人民币汇率走势等因素影响。刘劲津认为，美股方面市场情绪也较为乐观，散户参与度仍在提高。近期美股科技板块回调实为健康调整，中长期看好科技板块表现。此外，他表示，美股四季度走势方面，应重点关注美国大选情况。