山西证券：市场大概率维持震荡格局 低位低估值仍是市场主线

　　本周，沪指再创年内新高，但继续上攻受阻回调。主板和创业板携手上涨，沪强深弱的格局有所改观。从板块来看，前三个交易日资金仍扎堆金融和周期，后两个交易日资金转战创业板，医药、科技迎来超跌反弹。

　　12月6日，山西证券策略团队发布观点表示，展望后市，市场大概率维持震荡格局，板块轮动的局面仍将延续。从资金的风格偏好来看，低位低估值仍旧是市场主线。原因有两点：其一，经济复苏的逻辑在明年一季度之前无法证伪，顺周期板块的业绩有保障。其二，其他板块的盈利复苏逻辑无法被证实，估值也较高，安全边际较差，在货币偏紧+经济修复的组合下，价值和顺周期的安全边际更高。

　　板块方面，继续推荐关注大金融和煤炭、有色冶炼加工概念。虽然从短期来看，资金因银行保险涨幅较大而流入超跌反弹板块，但周期和金融的行情仍未结束，投资者可持续关注。医药和科技板块中，建议投资者关注业务偏制造的个股。近期走势较好的科技股，多数是产品有涨价预期的。题材方面，可适当关注芯片。

　　中长期来看，建议投资者关注两个方向。周期方面建议关注：煤炭、有色(基本金属)、航运；大金融方面建议关注保险和银行。

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