看好新能源车和军工等行业

　　文宾在接受记者采访时表示，在全球经济复苏、货币政策偏宽松的背景下，基本面良好、估值不高、调整相对充分的“灰马股”以及面临基本面拐点的“黑马股”可能获得更为明显的超额收益。

　　2021年投资应从基本面出发，新能源汽车、军工、新材料、医药、光伏等行业有望呈现跨越式发展，尤其是军工概念有望重新获得主流投资者青睐。此外，记者还从万家基金方面获悉，由李文宾担纲的万家战略发展产业混合基金已于12月21日开始发售。

　　“灰马股”超额收益更大

　　年关将至，关于未来流动性预期是否会导致股市承压，成为市场最受关注的焦点之一。对此，李文宾给出细致分析。

　　首先，2021年海外经济将逐步走出新冠肺炎疫情阴霾，但相关疫苗研发和生产依然存在一定不确定性。在海外流动性偏宽松的背景下，李文宾预测国内货币政策转紧的概率较小。其次，2020年出口表现优异是国内经济呈现“V型”反转的主要动力度。随着海外企业的复工复产，李文宾预期，部分订单将回流海外，对于2021年的出口情况应偏谨慎。

　　他预测，国内经济不会出现过热的风险，因而政策转向的必要性不大。“有这两点因素叠加，明年整体的政策环境偏宽松。”李文宾说：“中长期来看，全球经济进入下一轮强复苏通道还需要等待新技术或【新产业(300832)、股吧】革命出现，所以在未来2到3年内，无论是中国经济，还是全球经济更多呈现逐步复苏态势，而非出现向上的趋势性拐点。”

　　李文宾进一步预期，2021年市场将更多呈现结构性行情，从风格上来看，优秀的“灰马股”以及面临基本面拐点的“黑马股”有可能取得更好超额收益。

　　李文宾认为，2019年以来，各行业优秀的“灰马”企业重新获得市场认可，基本面出现明显拐点。同时，作为全球第二大经济体和全球最大的消费市场，中国各领域完全有能力和空间容纳多个优秀的竞争对手。另外，今年突发的新冠疫情，从某种程度上来说，也导致行业中管理能力一般、抵御风险能力较差的企业退出市场，被动进行了一次较好的“供给侧改革”。

　　挖掘“新明星”板块

　　具体到后市的行业布局，李文宾表示，将集中在消费领域的高端白酒、白电和消费建材板块；科技领域的新能源汽车、军工、新材料以及医药和半导体等。其中，新能源车和军工有望成为2021年市场的“新明星”。

　　作为一位对新能源汽车概念跟踪研究超过8年的老将，李文宾过去一直认为，新能源汽车属于政策周期性板块，因为这个板块发展的好坏与否和补贴力度高度挂钩。但在去年年中开始，李文宾发现，新能源汽车的销售已逐步摆脱政策影响，转向由消费者主动购买推动行业快速发展。

　　“一旦这个行业的中长期发展逻辑是由消费者的自发购买所驱动，而非补贴力度所引导，我们就能认为这个行业的需求增长将呈现非常好的中长期持续性。”李文宾说：“2020年可以称之为国内新能源汽车发展的市场化元年，2021年可能会看到新能源产业进入到崭新的景气周期。”

　　李文宾坦承，过去军工概念投资更多是以概念炒作和资产注入等主题投资为主，板块业绩兑现度不高，所以近年来军工概念表现一般。值得注意的是，今年三季度，该行业首次出现较为扎实的基本面拐点。