市值一天暴增1800亿元银行股春天来了吗？

　　过去一周的最后一个交易日，两市全天持续震荡，银行板块却出现了久违的大涨行情。此次银行股实现逆袭的原因是什么？随着银行年度业绩的陆续披露，银行股这波回暖能够持续多久？

　　2020年市场上总在“批判”银行股太弱，但进入2021后开始异军突起。

　　1月14日，两家股份制银行兴业银行和招商银行齐发2020年年度业绩快报，业绩均为向好趋势。去年兴业银行净利润同比增长1.15%，招商银行净利润同比增幅4.82%，另外，上述银行不良率均出现下降，资产质量好转。

　　2020年银行的财务数据远超市场预期，引发了银行股的飘红。1月15日，银行早盘异军突起，银行指数一度大涨4%，邮储银行冲击涨停，截至收盘，银行指数冲高回落上涨2.14%，领涨的是邮储银行大涨8.37%，成都银行跟涨7.05%，招商银行、平安银行和兴业银行等大涨创新高，整个银行板块一天市值暴增1800亿元。

　　银行业绩远超市场预期

　　1月14日，兴业银行发布2020年年度业绩快报显示，银行实现利润总额766.37亿元，同比增长2.86%；归属于母公司股东的净利润666.26亿元，同比增长1.15%。资产质量持续改善，不良贷款余额496.56亿元，较上年末减少33.66亿元；不良贷款率1.25%，较上年末下降0.29个百分点，实现双降；拨备覆盖率218.83%，较上年末提高19.70个百分点。

　　另外，兴业银行2020年末资产规模为7.9万亿元，同比增长10.49%，是2017年以来表内增速再次突破两位数的一年，较前三季度6.6%的增幅提升近4个百分点，全年增速较2019年6.5%的增速提升4个百分点，其中四季度环比增长3.62%。在2020年加大实体支持力度的信贷和金融环境下，公司整体扩表节奏有所加快。

　　同样在1月14日，招商银行2020年度业绩快报公告显示，实现营业收入2905.08亿元，同比增加208.05亿元，增幅7.71%；利润总额1224.78亿元，同比增加53.46亿元，增幅4.56%；归属于股东的净利润973.42亿元，同比增加44.75亿元，增幅4.82%。资产总额8.36万亿，增幅12.69%；不良贷款率1.07%，较上年末下降0.09个百分点；不良贷款拨备覆盖率437.68%，较上年末增加10.90个百分点。

　　值得一提是，招商银行2020年末不良贷款率为1.07%，环比三季度降低6BP略超预期，延续了三季度环比下降的趋势，整体资产质量持续改善，不良率水平也创2014年三季度以来新低。

　　此前发布的一家城商行业绩快报也显示向好。1月8日，上海银行公告称，2020年实现营业收入507.46亿元，同比增长1.90%；归属母公司股东的净利润208.85亿元，同比增长2.89%；加权平均净资产收益率12.09%。2020年末，资产总额2.46万亿元，较上年末增长10.06%；不良贷款率1.22%，拨备覆盖率321.38%；贷款拨备率3.92%，较上年末提高0.02个百分点。

　　多数银行股飘红，邮储银行涨停

　　受此影响，月15日开盘后，A股中银行板块表现强势，截至上午收盘，银行股整体上涨3.05%。其中，邮储银行涨幅为9.96%，兴业银行涨幅为7.12%，招商银行涨幅为7.01%。

　　业内人士认为，兴业银行、招商银行股价的上涨和1月14日先后披露的2020年度业绩快报有关，两家股份制银行全年净利润同比增速成功转正，而不良率较低，市场上出现乐观情绪。

　　令人惊讶的是，邮储银行在开盘不久之后在A股出现涨停，上涨9.96%，至5.52元/股。另外，截至上午11点30分，邮储银行H股上涨了11.7%，至5.35港元/股。早在2019年12月10日，邮储银行在A股初上市，发行价为5.5元/股。但在此后的30多天后，邮储银行出现了盘中破发的情形。2020年6月10日，邮储银行股价大跌近6%。

　　近日，港交所披露易显示，投资人士LiLu(李录)通过喜马拉雅资本，以平均每股4.228港元/股的价格，完成对邮储银行H股1326.2万股增持。

　　有银行业人士称，今年银行股投资的核心逻辑是：低利率环境+疫苗投入使用，2021年海内外经济进入渐进式复苏状态，驱动银行景气周期上行，基本面改善。

　　行业分化将加剧

　　未来银行股的行情还能走多久？

　　“近期中央经济工作会议强调未来宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性，政策层面更加有利于银行经营，有望缓释银行信用风险、流动性压力和资产利率下行压力。行业基本面拐点显现，国内经济自疫情后持续修复，逐步恢复正常增长状态，推升资金需求支撑银行资产端定价水平，息差有望企稳回升，2021年上市银行利润增速有望回升。静态、动态估值均处于历史底部，后续长期资金加持有望推升板块估值。”中邮证券分析人士称。

　　“经济好转之下，银行让利压力下降，预计A股多数上市银行2020年全年业绩增速相比前三季度将明显改善，会正增长。经济持续复苏之下，2021年基本面有望进一步改善。”招商证券首席银行业分析师廖志明表示。

　　但中诚信国际认为，银行业风险分化趋势仍在持续。首先，银行业息差震荡收窄，资产质量下行压力下拨备计提上升，整体盈利能力呈弱化趋势，而中小银行由于品牌知名度有限、客群较为下沉、收入结构较单一等因素，盈利水平下滑更为明显。其次，复杂的国内外宏观经济环境加大行业信用风险暴露，在疫情冲击下，银行资产质量分化加剧且面临进一步下行压力，其中中小银行资产质量下滑较快。此外，在央行维持市场整体流动性宽裕和监管机构对银行流动性风险管理要求进一步提高的背景下，银行业流动性状况保持良好，但从长期来看大型银行与中小银行之间流动性分层仍然持续，部分中小银行在融资端也面临着较大的管理压力等。陈洪杰

　　（文章来源：城市金融报）