白酒板块再度大幅下挫 机构称已进入价值布局区间

　　 8日，白酒概念再次大幅下跌。截至发稿时，泸州老窖，古井贡酒和山西汾酒下跌超过8%，洋河股份，五粮液和水井坊下跌约5%，贵州茅台一度下跌超过3%，再次跌破2000元大关。

　　 至于白酒，的概念，中金公司的研究报告指出，经过最近的调整，白酒， 中国的领先高端公司和第二高端公司的估值今年有所下降。结合行业增速和未来3-5年的确定性增长趋势，白酒概念已经进入价值布局区间，下降空间有限。目前，白酒高端领军企业的市盈率今年已降至40-42倍贵州茅台中的47倍，而大部分公司在下一个高端的市盈率已降至30-35倍。对应节前最高股价，茅台和老焦是60多倍，五粮液是55多倍。根据DCF模型，大多数关键公司今年都有20%的合理价格上涨潜力。

　　 华创证券还表示，基本面坚决支持该行业，白酒概念的消化估值已基本进入价值区间，然后值得买将进入。预计春糖和季报将从3月下旬开始逐渐成为催化的下一个阶段。对于目标的推荐，建议优先选择稀缺且有确定性的高端白酒茅，芜湖和泸州，盈利业绩和增长的盈利空间逐渐清晰。下一个高端价格区间一般预计会在年内低基数下迎来高增长。今世缘，水井坊，山西汾酒，古井贡酒和洋河股份建议结合目前的估价成本表现和增长的灵活性。

　　 该机构还表示，考虑到流动性紧缩的预期和与其他行业横向估值的比较，白酒概念估值的再扩张不再可持续，建议降低预期年收益率。今年的板块收入主要来自业绩增长，下半年核心名酒品牌估值会有所切换，因此盈利业绩增长的收入空间逐渐清晰。从长期资本收益来看，按照40-45倍PE中心估值，未来3-5年，茅台等优质资产的复合收益空间将回到10%以上，长期资本的吸引力将再次增加。