重点仍是关注右侧机会

　　一、市场观点可能存在偏差

　　机构标的短线反抽难有持续性，结构机会仍是基于右侧板块或热点资金方向题材。而中期方面，需要关注美债收益率影响下，指数二次探底的风险。

　　二、市场情绪监测

　　　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为45，处于震荡区。结合情绪指数已经从03月25日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2021-03-26)。

　　三、偏差分析

　　抱团股反抽难有持续性，大盘整体仍以震荡整理，结构性机会为主。从资金流向细节方面来看，抱团类个股在多杀多转向低位弱势企稳的过程中，有部分配置型资金介入。在机构短期赎回压力段性已经有所减弱的情况下，机构没有赎回导致的减仓压力，这是机构抱团股有反抽的基础。而另一方面，从机构观点整理情况来看，机构目前的策略是偏向在反弹过程中逐步降低过度抱团的权重股，这也意味着机构抱团股面临的资金减量趋势并没有完全兑现。

　　机构抱团类个股的制约下，大盘整体维持震荡偏弱的概率是比较大的。但结构性机会应该比较明确，这也可以从近期热点资金炒作碳中和、区块链等方面可以验证当前的高风险偏好资金情绪的意愿(资金成交量级、连板数、封板力度等)。因此，下一阶段大盘指数要探新低，需要有格局层面大级别利空因素兑现触发(例如美债收益率超过2%)。

　　整体上来看，从现阶段的资金细节来看，高风险偏好资金的成交量级，以及沪深股通在区间低位净流向波动加剧的情况来看(整体是转向逢低配置)，目前指数在微观资金层面是有支撑的。但，考虑美债收益率走高，宏观预期将会对投资者的负面预期形成负面预期差的影响。我们认为需要注意当前中期震荡调整可能会面临二次探底的风险。即，微观资金面支撑阶段性反弹之后，后期可能会再次面临宏观因素+反弹后赎回压力导致的新一轮多杀多风险。

　　（文章来源：万隆证券网）