策略科创掘金第13期：科创板一季报预报有哪些值得关注？

　　一周观点综述：

　　1。目前已披露科创板个股业绩增速较高，2020Q1 低基数可能有一定的影响。截至4 月9 日，有29 家科创板一季报预报披露率为11.28%，其中26 家公司发布了具体的一季报业绩增速，业绩增速中位数为98.3%，远高于同口径下个股2020Q4 的业绩增速中位数(29.1%)，但其中2020Q1 的低基数可能有一定的影响。

　　2。从申万一级行业来看，目前披露率参考意义相对大一些的一级行业中，国防军工、电气设备、电子景气度较好。在已披露个股数大于2、个股总数大于5、目前披露率超过10%的行业主要是国防军工、电子、电气设备，其中军工业绩增速中位数为484.78%，电气设备为39.62%，电子为21.1%，景气度都比较高。

　　3。从申万二级行业来看，披露率参考意义大一些的二级行业中，航空设备、其他电子、电子制造、专用设备、电气自动化景气度较高。在目前已披露个股数大于2、个股总数大于4、披露率超过20%的行业中，航空设备、其他电子、电子制造、专用设备、电气自动化设备业绩增速中位数均在30%以上，而光学光电子从目前已披露的情况来看景气度有所下滑。

　　4。自15 日开始，科创板将正式进入到一季报披露期，建议重点关注顺全球生产周期主线和产业周期景气向上板块。从目前披露率参考意义较高且业绩增速较高的板块来看，主要集中在顺应全球生产周期复苏和有产业周期支撑的细分科技这两大景气主线，除了低基数以外，有较强的产业周期支撑是重要因素。在当前信用收缩、估值端下行压力较大的背景下，分子端景气度的重要性进一步提升，而一季报可能超预期也将继续围绕这两大主线：

　　(1)高景气主线之一：生产线设备、军工上游、新能源；(2)高景气主线之二：顺全球生产周期的原材料和零部件(有色、化工、机械等)

　　行情回顾：科创50 反弹，但跑输主要股指

　　交易热度：中性

　　限售解禁：限售解禁压力小幅提升

　　新股发行：新股发行数量与募资金额均提高

　　估值情况：头部修复显着

　　风险提示：突发黑天鹅事件冲击市场偏好、科创板业绩预报不具代表性、全球疫情反复风险

　　（文章来源：天风证券）