巨丰投顾：“酱油茅”跌停 券商股猛拉 割裂下A股何去何从？

　　观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，虽然经济复苏仍然在进行中，但数据显示复苏已经开始放缓。与此同时，全球流动性拐点已经确立，国内流动性相比此前仍处于整体边际收紧趋势，这对于市场来说并不是太好的消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但已经进入牛市后期，整体性机会并不明显，注意整体性风险的同时，可适当博弈结构性机会。

　　今日，沪深两市双双低开，开盘小幅上行后迎来走低，沪指盘中一路下行，而创业板盘中跌破3200点。不过午后，市场风云突变，证券板块突然拉升下，指数全线回升，沪指随后强势翻红走强，而深成指小幅回升，创业板低位徘徊。盘面上看，采掘领涨，钢铁、房地产以及建筑装饰等涨幅居前，而休闲服务领跌，电子、食品饮料以及电气设备等走低。

　　全天市场，上下午可谓是走出截然相反的行情。整个上午，半导体等板块大跌以及各类“茅族”走低拖累下，指数一度快速走低，大有延续调整的趋势。

　　在下跌的过程中，海天味业跌停。8月30日盘后，海天味业披露中报，公司上半年实现营收约123.32亿元，同比增长6.36%，归母净利润约33.53亿元，同比增长3.07%，不及预期。显然，从预期的角度，股价下跌已经是板上钉钉的。而不仅仅是海天味业，“扫地茅”石头科技也跌停，爱尔眼科大跌超8%、科沃斯昨日跌停下今日盘中继续大跌超8%……行业龙头的大跌，对板块形成压制，同样也对指数形成拖累；

　　午后，市场风云突变。券商以及银行“奋起拼搏”，尤其是中信证券、中信建投等大券商的启动，有效带动板块以及指数，也成功刺激指数翻红以及上行，避免了指数的下杀。不过，对于券商来说，持续性能否延续是市场关注的焦点，当前具备业绩和估值的优势，但在并非全面宽松的前提下，趋势性行情还是有待观望。

　　总结一下，全天市场上午以各类“茅族”以及半导体的杀跌为拖累，指数几乎单边下跌，而午后，煤炭等资源股以及证券等金融股为首，周期板块的拉升有效带动指数上行。两市成交再次突破万亿下，行情整体表现割裂。

　　对于A股来说，伴随着8月最后一个成交日的落幕，中报行情基本告一段落。没有了业绩的提振，很多依然处于估值高位的品种，还能否得到支撑仍需观察，但至少分化是免不了的；而今日上午也公布了最新的PMI数据，尽管经济仍处于扩张区间，但趋势上看，经济下行的压力较大，这些担忧也可能是接下来萦绕市场的核心因素之一。此外，流动性保持相对稳定，但宽松预期何时提升仍是未知数。市场短期不确定性增加，建议保持观望为主。

　　总体看，经济保持稳定下，市场短期存在种种的不确定性，尤其是最近结构性行情下的无主线、无热点，市场阶段性还是需要谨慎一些。对于持仓较重的投资者，不妨适当减持观望，等待市场新的方向明确之后再做新的定夺。而对于仓位不高的投资者，可适当进行个股博弈，整体仓位也需等待新的时机。总之，经济复苏以及流动性稳定下，市场结构性行情依旧。但目前不确定性在增加，短期需要保持一份观望。