家电周报：白电线上销售同比增长 新兴厨电均价延续上涨趋势

　　本期投资提示：

　　本周家电板块跑输沪深300 指数。本周申万家用电器概念指数下滑1.13%，同期沪深300指数上涨0.04%。重点公司方面，聚隆科技(17.8%)、澳柯玛(14.0%)、新宝股份(8.8%)领涨；东方电热(-13.1%)、日出东方(-5.1%)、【爱仕达(002403)、股吧】(-4.9%)领跌。

　　数据观察：9 月白电线上销售同比提升，新兴厨电均价延续上涨势头A、白电数据：9 月空冰线上销售双位数增长，市场均价延续上涨趋势空调：根据淘宝网月度数据，2021 年9 月空调实现线上销量32.39 万台，同比增长37.22%；实现销额12.35 亿元，同比上涨42.94%；价格方面，受原材料价格上涨及产品结构升级等因素影响，整体线上市场均价同比提高4.16%至3814 元/台，延续自2020 年6 月以来的上涨态势。

　　冰箱： 2021 年9 月冰箱实现线上销量60.55 万台，同比增长16.19%；实现销额15.25亿元，同比增长21.10%。价格方面，整体线上市场均价同比提高4.22%至2519 元/台，保持增长势头。

　　B、厨电数据：厨房小电线上销售维持负增长，新兴厨电均价持续提升厨房小家电：2021 年9 月厨小销量同比下滑41.10%，销额同比下滑47.58%。

　　洗碗机：2021 年9 月洗碗机线上实现销量3.59 万台，同比下滑21.5%；实现销额1.45 亿元，同比下滑4.08%；价格方面，整体线上市场均价同比提高22.14%至4033元，延续自2020 年10 月以来双位数增长态势。集成灶：2021 年9 月集成灶线上实现销量2.78 万台，同比下降34.3%；实现销额1.89 亿元，同比下滑18.56%；价格方面，整体线上市场均价为6815 元，同比上涨23.93%。

　　C、个护健康品类数据：按摩器材/养生壶销售同比下降，按摩椅均价增速转负按摩椅/器材：2021 年9 月按摩椅实现线上销量7.46 万台，同比下降41.4%；整体均价同比下滑10.36%至3586 元。2021 年9 月按摩器材实现线上销量219.16 万台，同比下滑34.28%。养生壶：2021 年9 月养生壶实现线上销量69.31 万台，同比下降38.0%；价格方面，整体线上市场均价为120 元，同比下降6.43%，降幅缩小。

　　投资要点：1)2021 年Q2 空调内销量同比-8%(较19 年同期下滑14%)，出口同比+11%(较19 年同期增长14%)，行业整体总销量同比-1%(较19 年同期下滑4%)，空调出货数据结束Q1 高增长，板块景气度复苏趋势不及预期；价格层面，大宗商品价格5-6 月以来企稳回落，顺价机制下带动下游出厂和终端零售均价持续回暖，建议重点把握海尔、美的、格力等白电公司业绩修复，零部件持续关注“家电”+“新能车”双主业驱动的三花智控，关注低估值中央空调龙头【海信家电(000921)、股吧】；2)持续关注新消费高景气赛道投资机会：a)以“扫地机+洗地机”为代表的清洁电器板块的JS 环球生活、石头科技、科沃斯；b)厨电高成长细分赛道集成灶的火星人、浙江美大、老板电器；c)作为下一代显示技术升级换代路径之一投影电视的极米科技；d)便携式按摩小电龙头、开店渠道快速扩张的倍轻松。