震荡行情 不要追高热点题材

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数震荡整理，题材类个股普遍出现回踩。市场处于风险偏好情绪释放的阶段，预计12月底前行情仍是维持震荡为主。策略上，尽量不要追高强势题材机会。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为46，处于震荡区。给合情绪指数已经从12月22日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2021-12-23)。

　　三、偏差分析

　　盘面上来看，热点题材进入冲高后的杀跌情绪释放阶段(云游戏为代表的方向，或独立妖股)，而另一方面前期已经有被动减仓的机构则选择逆势护盘(从电力、汽车类、电气设备等均有表现)。主体资金流向方面来看，机构对短期表现偏强的软件类部分个股、地产股有逢高减仓的行为，但在减仓之后并没有进一步重新回流做多集中持股的方向。因此，当前行情处于存量偏减量的阶段。

　　12月底之前的短线处于存量震荡博弈是符合我们的预期的。我们认为当前值得关注的是春季躁动行情是否会出现。进一步来说，在岁末年初新发行的基金是等待调整再介入还是直接进场推动行情，以及春季躁动行情的结构性机会是继续在机构集中持股方向，还是风险偏好型资金反复关注的方向，又或者是其他有可能超预期的方向。相信这才是当前投资者普遍关注的。

　　整体上来看，我们的观点认为，随着12月份最后一周临近，部分热点资金开始选择获利了结。行情可能在机构做多能力没有持续性，而风险偏好资金降温共振的运行节奏为主。因此，我们认为现阶段策略上关注相对收益为主，尽量规避追高题材类个股所带来的短线被套风险。重点关注当前有资金异动的食品、农林等是否会成为阶段防御机会。