1月汽车销量点评：1月销量正增长 乘用车销量YOY+6.7%

　　销量及点评：

　　1 月汽车销量YOY+0.9%， 同比增速实现正增长根据中汽协发布的数据， 1 月汽车销量为253.1 万辆，MOM-9.2%，YOY+0.9%。得益于乘用车的较好表现，本月汽车整体销量在去年较高的基期下仍实现增长。

　　1 月乘用车销量为218.6 万辆，MOM-9.7%， YOY+6.7%，其中SUV 月销105.7 万辆，MOM-7.4%，YOY+8.7%。轿车月销101.8 万辆，MOM-9.6%， YOY+4.1%。其中中国品牌乘用车占比45.9%， 同比上升3.7 个百分点， 维持在高位。

　　由于疫情和更新周期的影响， 商用车需求仍处于调整期。

　　1 月商用车月销34.4 万辆，MOM-5.5%，YOY-25%。货车销量为31.4 万辆，MOM+1%， YOY-25.8%。客车销量为3 万辆，MOM-43.3%， YOY-15.8%。

　　1 月末汽车企业库存量较月初下降12.6%， 为74.1 万辆，处于相对较低水平， 汽车生产仍受到芯片供应不足的影响。

　　1 月新能源汽车销量保持高增速， YOY+135.8%新能源汽车1 月销量为43.1 万辆，MOM-18.6%，YOY+135.8%， 单月市场渗透率达17%， 较上月下降2 个百分点。其中纯电动车销量为34.7 万辆， 混动车销量8.5 万辆。

　　重点车企中， 特斯拉和五菱宏光EV 交付量分别为59845辆和36762 辆， 环比分别下降-15.5%和-34%； 比亚迪秦PLUS销售25536 辆，环比增长5.1%。造车新势力中，小鹏交付量领先，为16000 辆，MOM+2.5%。理想交付12268 辆，MOM-12.9%；哪咤交付11009 辆，MOM+8.7%； 蔚来交付量为9652 辆，MOM-8.0%。

　　虽然补贴退坡对市场有所扰动，但由于新能源汽车仍具备牌照优势， 且相关基础设施普及率继续提升， 我们预计2022年新能源汽车销量仍将保持较快增速。除了自主品牌今年将继续推出的多款新车型，合资品牌如丰田、本田、凯迪拉克等也将有新平台电动车上市，多样性的产品将更好地满足消费者需求， 刺激电动车销量提升。

　　供应链短缺的问题虽然依旧存在，但有望逐步好转，我们预计2022 年汽车行业整体销量有望稳步增长。乘用车方面，在节能减排趋势下，多个自主品牌开始推出油混车，其油耗低、定价具备竞争力，有望挑战主流燃油车市场；新能源汽车继续加速渗透，今年销量预计将超过500 万。而在全球疫情尚未得到控制的背景下，商用车销量预计仍将承压。目前经济环境和疫情发展的不确定性、汽车芯片产能不足、电动化进程提速等挑战对企业管理提出了更高的要求，产品竞争力强的车企有望进一步提升市场占有率。推荐长城汽车、比亚迪和吉利汽车。