新股研究周报2022年3月第3周：新股开板估值延续回升 半导体、光伏和医药新股关注高

　　Wind 近端次新股指数成份对创业板的溢价处于历史较高水平上周Wind 近端次新股指数相比较创业板仍处溢价状态(比值为1.21,2014年以来范围区间0.6-1.6)，较之前一周比值有所升高。2014 年以来，历史上估值比超过1.2 的阶段包括2016 年8-11 月(新股和中小市值领域牛市)、2018 年7-9 月(创业板估值中枢下移)、2019 年8-11 月(科创板新股上市)。

　　近端新股首日涨幅和开板估值持续回升

　　目前，沪深主板首日涨幅均值约为159.55%，环比上月70.67%回升较大；科创板3 月份首日涨幅均值52.31%，环比2 月份9.84%也有提升。开板估值(TTM-PE)，沪深主板53.3 倍、科创板76.13 倍、创业板71.33 倍。

　　半导体、光伏和医药类新股表现较为突出

　　从周涨幅角度来看，华是科技(智慧城市)、华秦科技(已覆盖，隐身材料)、合富中国(体外诊断产品集约化采购)、【东微半导(688261)、股吧】(高压超级结MOSFET)、诚达药业(医药中间体CDMO 服务)、创耀科技(数模混合SoC 芯片)等表现较好，同时医药类相关新股等关注度升温。从新股整体来看，并无板块性的趋势性机会，大部分新股上市前3 个月处于估值消化阶段。

　　投资建议：

　　已上市新股：新近上市新股，建议重点关注华秦科技(隐身及伪装材料)、东微半导(高压超级结MOSFET)、臻镭科技(射频前端芯片/收发芯片)、晶科能源(太阳能光伏组件)、天岳先进-U(碳化硅衬底)、【禾迈股份(688032)、股吧】(光伏微型逆变器)，功率半导体相关新股【时代电气(688187)、股吧】(双极器件、IGBT 和SiC)、宏微科技(光伏IGBT)，FPGA 芯片相关新股安路科技(民用FPGA 芯片)、复旦微电。市场题材方面，相关新股包括诺唯赞(抗原检测)、百普赛斯(重组蛋白)、义翘神州(重组蛋白、抗体)。

　　待上市新股：建议重点关注和元生物、【何氏眼科(301103)、股吧】、首药控股。