巨丰投顾：“降息”预期落空 金融股迎来回落 指数超跌反弹会结束吗？

　　观点：连续三个月PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，数据回升短期对市场或有提振。此外，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后，开年央行下调MLF以及逆回购利率，货币宽松周期逐步开启，流动性充裕预期下，市场整体仍有提振。短期，3月LPR报价出炉，1年期和5年期均维持不变，这也使得周末“降息”预期落空，对于连续反弹的金融股或有承压，短期超跌反弹仍在，但还应留意可能的冲高回落。整体上，在多方的支撑和提振下，整体做好指数可能回落中的低吸良机。

　　刚刚过去的周末，利好的提振还是比较多的。在此前金融委就当前金融方面的问题进行了提及和说明之后，周末两个大国领导人就当前世界局势以及共同关心的问题坦诚深入的交换了意见，对话还是比较有积极的一面的，对市场情绪也有一定的提振；此外，浙江支持高质量发展共同富裕示范区，提升金融服务科技创新能力，这个力度挺大，对浙江板块理应有所提振。

　　从上午的开盘情况看，指数小幅低开后震荡走高，其中锂电等板块的回升以及医药板块的上行带动创业板走强，有色等部分周期板块继续强势提振沪指，而市场整体涨少跌多，还是延续了上周后半周以来的超跌反弹。

　　不过，需要留意的是，此前带领指数大幅反弹的金融股，今日迎来了回调。从上涨的格局看，连续上涨后出现回落都是比较正常的，毕竟成交没有继续释放下，大金融也很难实现连续的拉升。不过，需要留意的是，周末3月LPR报价1年期和5年期均维持不变，此前“降息”预期落空，这或使得周末部分博弈金融股的资金落空，短期如有出逃，或对金融股仍有不利，进而对指数形成拖累。

　　所以，上周下半周持续反弹之后，本周初还是要留意指数可能的冲高回落。而这也是我们上周所提示的，短期若要考虑加仓，就需要等待指数回落。而如果这里指数继续上行，则建议保持观望，不要随意进行追进。

　　当前，指数整体处于底部预期，而且震荡筑底已经接近尾声。在这个过程中，我们看到一些公募自购潮再现，比如根据证券时报的报道，在市场持续震荡调整之际，葛兰、谢治宇、傅鹏博等不少顶流基金经理逆势布局，新进或增持了不少A股股票。而过去一周(3月14日至3月18日)，至少有超30家上市公司抛出最新的回购计划。此外，连续调整之后，当前a股估值也处于历史低位。种种迹象来看，市场阶段性底部已经比较明显了。

　　不过，还是那句话，底部的低吸，我们不图快，更愿意稳一些。一些激进的资金已经开始蠢蠢欲动了，但是仍有不确定性下，还是要谨防指数可能的再次回落，于回落中低吸，或是当前行情相对稳妥的入场方式。

　　总结一下：在此前已经认为市场进入底部区域之后，我们认为市场即将迎来阶段性的底部，也是可以考虑逢低增配的时机。只不过，对于抄底的时机，在于稳而不在于快。目前已经有资金开始蠢蠢欲动，但我们建议耐心等待指数再次回落，或是逢低分批抄底的好时机。对于激进投资者，整体仍可考虑低吸和加仓。而对于稳健的投资者，建议耐心等待指数可能的再次回撤后，再做新的定夺。