电力设备行业跟踪分析报告：“十四五”现代能源体系规划正式印发 持续大力推进新能源全方位发展

　　事件：3 月22 日，国家发改委、能源局发布《“十四五”现代能源体系规划》。《规划》指出，要构建现代能源体系，保障国家能源安全，并对风电、光伏、储能、氢能及新能源车领域给予重点关注和支持。量化指标方面，《规划》要求到2025 年，国内能源年综合生产能力达到46 亿吨标准煤以上；非化石能源消费比重提高到20%左右；单位GDP能耗五年累计下降13.5%。

　　加快发展风电、光伏，保证行业持续高景气：《规划》对风电、光伏发电给予高度重视，重点提到分布式光伏、分散式风电、沙漠戈壁风光大基地、深远海风电大基地。光伏行业随上游硅料产能逐步释放，国内2022 年乐观情况下有望实现90GW 装机，同比增长64%，后续高景气有望持续。上游硅料环节高价放量，下游一体化环节盈利边际修复。

　　风电方面，风机报价随大型化持续下行，陆风平价背景下有望实现以量补价；海风抢装后仍然高景气，深远海化利好价值量边际提升的海缆、管桩塔筒环节。

　　加快新型储能规模化利用：《规划》要求大力发展电源侧、电网侧及用电侧储能发展，推进多元化储能技术应用。风光等出力不稳定可再生能源渗透率大增背景下，发展储能可大幅提升电网稳定性并降低用户侧用能成本。抽水储能受自然资源限制的背景下，新建光风项目开始部分强制配储，电化学储能在“十四五”期间有望实现58%的年复合增速。

　　新能源汽车销量占比达20%：《规划》指出提升终端用能低碳化、电气化水平，2025 年新能源车销量占比达20%。上游资源价格居高，后续价格一旦下行，修复中游锂电盈利，并降本助力新能源车销售放量。

　　建议关注标的：光伏金刚线：【恒星科技(002132)、股吧】(002132.SZ)；海上风电海缆：

　　宝胜股份(600973.SH)、中天科技(600522.SH)；储能系统电芯一体化：德赛电池(000049.SZ)；锂电池：亿纬锂能(300014.SZ)；新能源车半导体：【露笑科技(002617)、股吧】(002617.SZ)；氢能源：鸿达兴业(002002.SZ)。

　　风险提示：风电装机不及预期；光伏装机不及预期；行业竞争加剧。