TWS耳机成消费电子最强主线 漫步者已推出多款新品成利润增长点

　　苹果第三代TWS耳机AirPods Pro无线耳机10月底正式发布，支持主动降噪，售价达1999元。TWS即True Wireless Stereo的缩写，为真正无线立体声。目前A股TWS耳机上市公司逾10家，总市值逾5458亿元。

　　【漫步者(002351)、股吧】(13.58 +8.73%,诊股)作为传统音频产品企业，加速布局TWS耳机产品并快速反映到业绩之上。

　　漫步者最新披露的机构调研表示，2019年三季报收入和利润均有明显上升，主要原因是公司前期调整生产、研发及销售的内部流程，并且增加了对无线蓝牙耳机的研发投入，抓住了此次TWS耳机大幅增长的市场契机，快速推出多款TWS系列产品。近期的利润增长点主要来源是耳机产品，尤其是新上市的TWS耳机。

　　中泰证券指出，A股TWS相关标的从产业链的角度分为三类：OEM/ODM厂商；耳机或充电盒元器件供应商和品牌厂商，而TWS是未来两三年内消费电子行业最强的主线。

　　已推出多款TWS新品

　　苹果引领无线蓝牙耳机崛起，自苹果2016年推出第一代AirPods后，快速成长为最受欢迎的苹果产品之一，并带动整个TWS市场的新一轮成长机遇。

　　苹果第一代AirPods 2016年发布售价1279元，第二代2019年6月发布，标准充电盒版1279元；无线充电盒版1599元。今年10月29日，苹果发布第三代AirPods Pro无线耳机，支持主动降噪，售价1999元，10月30日正式上市。

　　作为苹果第三代无线蓝牙耳机，AirPods Pro在ID、降噪、防水、舒适、音质等方面有更大的升级。

　　作为多年来专注于音频技术的研究开发与产品应用的上漫步者，也加速研发并推出TWS耳机新品。

　　2019年三季报，漫步者收入和利润均有明显上升，主要原因是公司前期调整生产、研发及销售的内部流程，并且增加了对无线蓝牙耳机的研发投入，抓住了此次TWS耳机大幅增长的市场契机，快速推出多款TWS系列产品。

　　最新披露的机构调研中，漫步者进一步解释，近期的利润增长点主要来源是耳机产品，尤其是新上市的TWS耳机，以其超高性价比及品牌认可度，成为广大理性消费者的首选产品。

　　早在今年半年中，漫步者就已透露旗下新款TWS耳机对业绩的拉动作用。今年上半年漫步者耳机实现营收2.53亿元，占上半年公司总营收49.38%，同比去年增长48.96%，业绩增长主要因本期调整产品结构，增加了对无线蓝牙耳机的研发投入，抓住了TWS系列耳机大幅度增长的市场契机，连出3款产品每款在市场上的销售都表现出色，名列同等价位前茅。

　　各路资本纷纷入局

　　目前TWS耳机行业快速增长。根据GFK的数据预测，2018年全球TWS耳机出货量达到4600万台，2019年一季度TWS耳机1750万台，第二季度随着TWS耳机出货量提升到2700万台，全年则预计是1亿台以上，2020年则预计将有1.5亿台。

　　整个TWS耳机市场将从2017年的2亿美元增长到2020年的110亿美元以上。即使按照TWS耳机200元人民币的平均单价，以全球每年15亿部智能手机的出货量估算，如果TWS平均渗透率达到50%，则理论上全球TWS耳机的年产值在1500亿元以上。

　　无线蓝牙耳机千亿空间吸引玩家纷纷进入，众多的厂商近两年纷纷进入无线耳机这一新兴蓝海市场，目前从竞争格局看主要包括海内外传统音质厂商、国内手机厂商、低端白牌产品。

　　传统音质厂商以海外森海塞尔、索尼、JBL以及国内漫步者、万魔等传统音质厂商代表，这些公司都拥有十分深厚的技术底蕴，在行业风向转向真无线蓝牙耳机时迅速跟进，利用自己手中已经掌握的技术，迅速做出一款大热产品。

　　除漫步者外，目前A股还有10家公司涉及TWS耳机产业，最新总市值达5458亿元。随着苹果引爆的TWS耳机热潮，今年A股TWS耳机相关公司股价走势也相当不错。