建材：继续推荐油价下跌标的 荐5股

市场表现玻璃板块周涨幅3.61%，管材板块跌幅为0.93%，。本周领涨前三四川金顶、国睿科技、东方雨虹，领跌前三名为罗普斯金、亚玛顿、棱光实业。

.玻璃：工程年底赶工促浮玻调涨光伏受益电站赶工成交量回升本周浮玻均价为1229.44元/吨，涨5.74元/吨，涨幅0.47%。提价主因部分工程年底赶工带来下游需求短暂回暖，我们认为中期供需仍将承压，而偏弱的需求也将吞噬因原油价格下降带来的成本端助益。光伏玻璃市场成交量看涨，受年底下游电站赶工影响，市场整体库存削减较快，多数厂家已达产销平衡。

.玻纤：q4淡季不淡，明年上半年或更旺，但下半年可能承压近日巨石集团根据订单情况，针对部分客户部分产品小幅提价100元/吨左右，酝酿元月全面上调，我们判断在风电抢装下，明年上半年玻纤纱市场景气有望更上层楼。不过产能增量同样值得注意：泰山年产8万吨无碱池窑二期点火，巨石埃及二期8万吨项目已动工，内江华原预将3万吨无碱窑改为5万吨等，受此影响若需求无超预期因素则明年下半年市场可能承压。

.原油降价致萘、环氧、沥青和pp下行明显，有利对应公司工业萘环比↓6.5%，目前价格3708元/吨，较去年同期（近年高点8200元/吨）下滑约55%，相较而言萘系减水剂降幅远低于工业萘，较去年同期降幅不足20%；此外环氧乙烷本周环比↓4.8%，自高点回落约20%，而聚羧酸减水剂降幅仅约10%，利好建研集团；树脂方面—pvc↓0.8%、hdpe↓2.7%，pp↓5.7%，pp下滑幅度更大且伟星价格粘性更强，更利好伟星新材；此外沥青价格下滑幅度更大，东方雨虹盈利弹性最大。

.推荐组合：建研集团、伟星新材、长海股份、东方雨虹、国栋建设在加杠杆的推动下，前期部分蓝筹涨幅较大，本周市场风格有所转换，此外临近年底，机构或开始调仓布局明年，此时我们建议可从三方面布局相关个股：

1、业绩高增长确定性强；2、转型预期确定性强；3、高送转预期较强。对应标的包括：建研集团、长海股份、东方雨虹、国栋建设。

此外建议继续关注油价下跌受益标的，除东方雨虹外，建研集团和伟星新材的涨幅并不高，且建研还有转型逻辑，此外永高、顾地也将有所受益，详细弹性测算可见我们前期邮件。