汽车：国三限行及鼓励报废助推重卡市场

　　投资摘要：

　　上周市场回顾:上周汽车行业板块上涨1.4%，在28个申万一级行业中排名第22，跑输沪深300指数1.1个百分点。上周涨幅前五的股票为：光启技术，模塑科技，德尔股份，钧达股份，隆基机械等；上周跌幅前五的股票为：均胜电子，众泰汽车，保隆科技，拓普集团，江铃汽车等上周行业热点：

　　上海：鼓励国三柴油车提前报废，限行增加上海市生态环境局联合市发展改革委、市交通委等六部门发布《上海市鼓励国三柴油车提前报废补贴实施办法》的通知。通知指出，为改善上海市大气环境质量，进一步减少机动车污染排放，加快淘汰高排放在用老旧柴油车，上海市鼓励国三柴油车提前报废。此外，上海规定了2020年对国三柴油车增加限行的细则。

　　9月乘用车产销继续下滑：根据乘联会，9月全国乘用车市场零售178.1万台，同比下降6.5%，累计同比下降8.6%；9月厂家批发销量190.2万台，同比下降6.0%，环比增长17.2%，今年9月的批发环比提升不强，此外新能源车批发销量6.5万台，同比下降33.4%，环比8月下降8%；9月乘用车生产184.6万台，同比18年9月下降6.9%，环比8月增11.2%，整车厂排产谨慎。

　　工信部：甲醇汽车将正式被纳入“双积分”考核范畴10月11日，工信部发布的《关于修改的决定（征求意见稿）》的意见征求阶段正式结束。这意味着，燃用醇醚燃料的乘用车也将正式被纳入“双积分”考核范畴之中。

　　百度获京津冀区域首批载人测试牌照10月11日，以“数字经济引领高质量发展”为主题的2019中国国际数字经济博览会在河北石家庄举办。展会期间，百度获颁沧州发布的京津冀区域首批30张自动驾驶载人测试牌照，Apollo自动驾驶车队将于10月底在河北沧州展开规模化测试。

　　新车速递：奇瑞星途-LX和华晨宝马530Le投资策略及重点推荐：乘用车：9月零售销量同比下滑7%，与此前预期相近，预计四季度下滑幅度收窄。车企中仅日系、大众及豪车表现强势，后续关注两田、奔驰和凯迪拉克等品牌的新车型投放。四车企相继辟谣破产传言，但乘用车市场淘汰赛已经开启，预计明年市场集中度将有明显上升。重卡：治超力度将加强，叠加国三淘汰加速和海外需求的成长，预计重卡景气周期将长于预期。

　　零部件：新能源车市走势分化，特斯拉产业链重要性凸显。建议关注：上汽集团、潍柴动力、拓普集团和均胜电子。

　　本周行业投资组合维持上汽集团（25%）、均胜电子（25%）、潍柴动力（25%）和拓普集团（25%）。

　　风险提示:国内主要汽车销量不及预期；原材料价格大幅上涨。