日常消费品：成本超预期下跌 乳业补涨空间较大

　　上周回顾上周大盘上涨，食品饮料板块下跌，板块整体涨幅为-1.01%，跑输沪深300（2.49%），在中信一级行业中列位倒数第4。细分板块方面，白酒、葡萄酒板块领跌，跌幅分别达-3.10%、-3.71%，黄酒和乳制品板块分别下跌-1.50%和-0.79%。调味品板块上涨1.16%。个股方面，调味品板块的海天味业、中炬高新、佳隆食品、安琪酵母表现较好，分别上涨7.74%、4.01%、4.66%、4.25%。存款丢失的泸州老窖领跌白酒板块，一周下跌-9.20%，古井贡酒等二线酒跌幅也较大，仅顺鑫农业由于业绩预增表现较好，上涨2.09%。

　　行业信息射洪县12.19亿出让沱牌舍得控股权。

　　顺鑫农业向顺鑫集团转让种业子公司。

　　梅花生物拟定增募集资金以支付现金收购伊品生物。

　　汤臣倍健发布2014年度业绩预告，业绩预增10%-30%。

　　顺鑫农业发布2014年度业绩预告，业绩预增80%-100%。

　　西藏发展发布2014年度业绩预告，业绩预增-75%--80%。

　　皇台酒业发布2014年度业绩预告，预计亏损约4000万元。

　　三全食品、洋河股份、黑牛食品接受机构投资者调研。

　　数据更新53度飞天茅台一批价为840元，52度粮液560元。猪价元旦后出现反弹，生猪均价13.17元/公斤。奶价仍在超预期下跌，国内原奶收购价回落至3.67元/公斤，环太平洋奶粉交易价格回落至2400美元/吨左右。

　　投资建议成本超预期下跌，乳业补涨空间较大。09年-13年原奶价格经历了4年牛市，业外业内资本纷纷进入奶牛养殖行业，随着产能的释放，我国原奶供需缺口逐步减小，加之海外原奶产能大增、奶粉进口价格暴跌，共同造成14年以来奶价的回调。我国牛奶消费需求每年仍维持10%左右的增长，总量增长空间仍大。近期原奶价格继续超预期加速下跌，各地出现奶农倒奶现象，成本的下降使得乳企业绩存在进一步超预期的可能，同时春节临近，消费需求也在不断上升。乳品行业14年整体下跌，大幅跑输大盘，目前已成高增长、低估值蓝筹股，补涨空间较大。

　　风险提示食品安全风险，三公限制政策的不确定性，原材料价格波动风险。