医疗保健：优选成长 荐4股

　　投资要点：

　　行业及公司新闻回顾1.预计2015年全球医药市场增速为4%-7%2.中信银行联手阿里健康打造药品电商平台3.北京九项措施推行基层首诊分级医疗4.吉林加快推进医药健康支柱产业发展5.江中药业：2014归母净利润同比增长54%左右6.太安堂：向大股东非公开发行不超过5亿元7.天士力：非公开发行获证监会审核通过8.神奇制药：2014年归母净利润同比增长61.2%中药材价格方面上周至今，康美中药材价格指数微幅上涨0.84个点，15类药材中，10个价格上升，3个下降，2个持平。开窍药材价格上升最多，泻下药材价格微幅下降。

　　市场表现和策略上周二截至昨日收盘，医药生物板块上涨6.8%，沪深300上涨7.54%，在申万28个一级子行业排名第24位。中药子板块周涨幅6.39%，涨幅在6个子板块中居中，医疗服务板块在《全国医疗卫生服务体系规划纲要》通过后涨幅居前，其次医疗器械板块继续反弹。个股方面，年报超预期及涉民营医院概念个股涨幅居前。国企改革标的继续活跃。涨幅位居前三的分别是江中药业、信邦制药和精华制药。目前中药子板块的ttm估值约为35倍，相对全部a股估值溢价率约90%，仍为子板块中估值较便宜的板块，相对估值优势明显。

　　医改进入破冰期，虽整个行业受政策转向干扰，但行业集中度的必然提升将使龙头公司受益，行业整体的平稳健康增长仍较有保证，行业仍是增长相对较快的板块。我们统计进入1月份中药板块共有12家公司公布14年业绩预计，仅3家增长区间下限为负，其中1家业绩微降，1家虽下限为负，但上限增长达到30%。大部分公司业绩平稳增长，预计增长下限超过20%的公司达8家，部分公司业绩超预期，也成为市场热点。我们认为目前进入业绩预告密集披露期，市场对业绩将更为敏感，建议优选业绩有保证，估值匹配度较高个股谨慎操作。维持行业中性评级，个股建议关注康恩贝、白云山、天士力、中新药业。