医疗保健：提示中药板块的相对估值优势 荐4股

　　医疗保健：提示中药板块的相对估值优势 荐4股 2015-04-23 类别：行业研究 机构：渤海证券 研究员：王雯

　　[摘要]

　　投资要点：

　　行业及公司新闻回顾1.多地药品招标现大范围弃标外资药企弃标率更甚2.三七贝母价格下跌，最高月跌幅近两成3.益胜药业：化妆品销售今年有望过亿4.恒康医疗：以7500万元出售旗下2家医院5.香雪制药：配股获证监会审核通过6.佐力药业：拟参与德清县第三人民医院合作办医7.康美药业：与广西玉林市政府就投资玉林医疗健康产业达成协议，拟投资当地医院和搭建互联网医疗健康服务平台项目市场表现和策略近5个交易日，医药生物板块上涨3.95%，沪深300大幅上涨8.2%，整体板块在申万28个一级子行业中排名垫底。本周板块自身热点相对较少，各地招标政策价格压力对板块整体市场表现存在一定负面影响。6个子板块均弱于指数表现，医药商业和生物制品涨幅相对居前，中药板块涨幅居中。个股方面，涨幅居前的分别为复牌的佐力药业和台城制药以及贵州白灵。本周大盘估值继续攀升，目前全部A股TTM市盈率为25.36倍，整体医药板块估值超过57倍，中药板块估值继续垫底，TTM估值约45.75倍，估值溢价率继续下降，约80%，具备较好的安全边际。我们继续提示优质中药企业目前的估值优势，建议稳健型投资者关注具备创新品种渠道以及资源整合能力的相对估值较安全的公司。另外在目前的行业环境下，我们建议应自下而上优选个股，谨慎把握热点题材性机会。

　　维持行业中性评级，周股票池建议关注康恩贝、济川药业、天士力和广誉远。