金融：证券周报2015年第18周

　　金融：证券周报2015年第18周 2015-05-04 类别：行业研究 机构：开源证券 研究员：张月彗

　　[摘要]

　　当周市场回顾上周市场整体呈震荡整理走势，成交量有所回落，但沪市日均成交金额仍然接近9000亿元。展望后市，资金推动型的行情远未结束，高成交有望持续，但板块分化现象或更加明显。截至周五收盘，上证综指收于4441.66点，全周上涨1.09%；深证成指收于14818.64点，全周上涨1.51%；中小板指数收于8777.18点，全周下跌1.27%;创业板指数收于2857.89点，全周上涨4.50%。

　　行业走势当周券商板块呈震荡走低态势，上周四券商指数跌幅明显。申万证券行业指数全周下跌2.46%，相对沪深300指数下降3.47个百分点，表现不及市场。

　　行业消息及动态长江证券大股东更换资本性投资对公司实质影响不大公司市场表现当周上市券商板块震荡走低，资金流出券商板块。22家上市券商中，仅有2家券商收涨，20家券商收跌。其中：东方证券（600958）（3.01%）及招商证券（600999）（1.87%）收涨，山西证券（002500）（-7.82%）、长江证券（000783）（-7.29%）、西南证券（600369）（-6.78%）以及西部证券（002673）（-5.99%）四家券商跌幅居前。

　　纪经业务市场日均交易额相对前周有所回落，但整体仍然保持高额成交，上证A股日均成交额为8907.91亿元，环比下降8.48%；沪深300日均成交额7101.12亿元，环比下降8.21%。

　　由于上周仅有4个交易日，A股市场换手率下降至12.67%，环比下降27.38%。

　　投行业务13家上市券商承接证券承销业务。长江证券（1债，7.50亿元）、光大证券（1债，3.17亿元）、广发证券（1债，1.25亿元）、东兴证券（1债，4亿元）、中信证券（1增发，6.60亿元；5债，68亿元）、海通证券（1债，50亿元）、太平洋证券（1债，6亿元）、招商证券（2债，24亿元）、国金证券（1增发，4.98亿元）、国信证券（4债，24亿元）、国元证券（1债，8亿元）、西南证券（1债，8亿元）以及兴业证券（2债，14亿元）合计3家增发，20家债券业务，承销总金额232.50亿元。

　　资管业务当周共6家上市券商19款集合理财产品进入推广期，其中广发资管成立2款，华泰证券成立1款，长江证券成立5款。

　　融资融券当周融资融券余额17894.37亿元，环比增长0.23%。其中融资余额17804.20亿元，融券余额90.17亿元。累积融资买入额11828.77亿元，环比上升6.88%；融券卖出额1506.63亿元，环比上升3.98%。

　　风险提示：市场下行风险，行业降佣，政策推行不及预期