交通运输：连接东西 沟通南北

　　交通运输：连接东西 沟通南北 2015-05-19 类别：行业研究 机构：中金公司 研究员：杨鑫

　　[摘要]

　　投资建议我们在今年4月10日发布了一带一路交运篇之一，介绍了一带一路将如何利好交运股。4月下旬，我们对郑州进行了调研，访谈了郑欧班列运营公司，外运发展郑州分公司以及当地很多政府部门。

　　我们认为，在一带一路大背景下，郑州的铁路、航空和物流的枢纽地位将更为突出，发展前景广阔，有望成为中国的亚特兰大。

　　理由得天独厚的区位优势：郑州地处中国中部地区，向外辐射1000公里涉及了中国的20个省市，占全国GDP的80%。郑州距离北京直线距离600公里，距离长三角850公里，是中国非常重要的交通枢纽。郑州位于沟通南北的京广铁路和连接东西的陇海铁路的交汇点，也是京港高铁和徐兰高铁交通要冲，素有“中国铁路心脏”之称。

　　米字高铁将进一步确立中原客运枢纽地位：1）目前郑州至北京、广州和西安的高铁已经开通：郑州—北京的高铁每天33班，下班高峰期平均10分钟就有1班；郑州—广州历时仅6个半小时；郑州至西安仅需2个小时。2）目前规划的米字高铁在未来三年逐步开通后，郑州到上海将从8小时缩短至4小时；郑州通往济南、合肥、太原和重庆的运输时间仅需1~4小时。

　　“一带一路”利好郑欧班列：目前中国的七条中欧班列中，郑欧班列发展最为迅速，占比已经从2013年的13%提升到2015年35%。从货物的运送目的地看，80%的货物运往欧洲，20%的货物运往中亚地区，预计未来伴随产业转移到中西部以及中亚东欧对中国产成品需求增加，铁路优势将更加明显；从货源地看，目前该班列80%为河南省外货源，包括长三角和珠三角。我们认为，亚欧班列主要运输高端货品，运输时间为13天，远低于海运的45天，因此主要瞄准航空竞争，而铁路运输较航空平均运价低63%，随着产业升级，以及一带一路发展，铁路班列大有可为。

　　郑州航空货运量高速增长：2011~2014年复合增长率为100%（全国增速仅为4%），占全国货邮吞吐量比例从2011年0.3%上升至4.4%，在全国机场中排名第8。郑州的航空货运运力充足，且运价低，在集货上很有吸引力，根据与外运发展郑州公司调研了解，目前80%的货物是从省外转关至郑州进出口的。目前航空出口的产品主要包括智能手机（2014年，郑州空港实验区生产智能手机1.43亿部，占全球供货量的12.5%）、假发和汽车零配件等；进口产品主要为高端设备，进出口基本平衡。