电力：用电需求缓慢走出低谷 荐2股
摘要： 电力：用电需求缓慢走出低谷荐2股2015-06-17类别：行业研究机构：中金公司研究员：汤砚卿[摘要]事件6月16日，中电联披露5月电力数据。1~5月用电量21,889亿度，同比+1.06%，5月份用
电力：用电需求缓慢走出低谷 荐2股 2015-06-17 类别：行业研究 机构：中金公司 研究员：汤砚卿
[摘要]
事件6月16日，中电联披露5月电力数据。1~5月用电量21,889亿度，同比+1.06%，5月份用电量4,567亿度，同比+1.58%；1~5月发电量22,187亿度，同比+0.22%。
评论需求端：用电量增速低位徘徊，第二产业用电需求下滑，主要靠三产业拉动累计同比：前5月，全社会用电量21,889亿度，同比+1.06%，好于前4月（+0.93%）；回顾：前3月（+0.82%）为09年8月以来的最低点。分行业来看，第一、二、三产业及居民用电量分别占2%、72%、13%、14%，同比：-0.8%、-0.8%、+8.3%、+4.9%。
单月环比：5月，第二产业、第三产业、居民用电量3,424、523、533亿度，环比4月：+6.2%、-2.9%、-7.3%，相比过去10年同期环比增速的均值：高于、高于、低于。
供给端：火电产能略过剩、机组负荷下滑；水电产能、负荷双升发电量：清洁能源发电出力更佳。2015年1~5月，火、水、风、核电发电量17,393、3,182、840、614亿度，同比：-3%、+12%、+23%、+32%。
产能：维持平稳较快增长。2015年截至5月底，火、水、风、核电装机容量为9.3、2.7、1.0、0.2亿千瓦，同比：+7%、+7%、25%、18%。
机组负荷：火、水电分化显著。2015年1~5月，火、水电机组利用小时分别为1,813、1,142小时，同比：-9%、+5%。
看好板块防御性，基本面偏好水电。关注长江电力。
同比,用电量,亿度,2015,水电
