公用事业：地方推介仍在加速 荐4股

　　公用事业：地方推介仍在加速 荐4股 2015-06-28 类别：行业研究 机构：广发证券 研究员：郭鹏 陈子坤 沈涛

　　[摘要]

　　核心观点：

　　财政部推进第二批示范项目工作财政部26日对外发布《关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》，要求加快推进PPP项目示范工作，组织上报第二批备选示范项目，并构建激励相容的政策保障机制，尽早形成一批可复制、可推广的实施范例，助推更多项目落地实施。

　　各地政府仍加速项目推介，扶持政策不断推出据我们统计，仅5、6两个月就有10个省份发布2.28万亿的推介计划。

　　另一方面中央关于PPP项目利好政策密集出台，如建立“结算扣款”机制、推进金融机构为PPP项目融资、组织第二批备选示范项目等，我们预计未来将有持续鼓励性政策出台，推动更多PPP项目的签约及落地。同时PPP模式带来的巨大市场正吸引着越来越多民营企业、国有平台、产业基金等各路资本加速布局。

　　三季度或迎项目签约潮，关注地方国企和民营行业龙头我们预期三季度将迎来项目的签约高潮，建议重点关注地方国有平台和行业龙头企业：1.搭建好PPP创新模式构架的民营行业龙头，如燃控科技、碧水源、高能环境、桑德环境。2.地方省会城市或重点城市平台公司，如江南水务、中原环保、瀚蓝环境等。

　　过去两周环保指数下跌17.5%，水处理、水务板块跌幅居前过去两周，环保指数下跌17.5%，同期沪深300指数下跌18.3%，创业板指数下跌21.2%。水处理、水务和生物质板块跌幅较大，均超过20%；个股方面，万邦达、国祯环保、中电环保、津膜科技等跌幅超过30%。富春环保、神雾环保、燃控科技等个股表现强势。

　　广发投资策略与组合投资组合：燃控科技+江南水务+中原环保+碧水源本周环保指数下跌8.71%，沪深300指数下跌5.61%，环保板块跑输大盘3.1个百分点。53家样本公司中，6家上涨，40家公司下跌，7家持平（7家停牌）。

　　风险提示：

　　市场低价恶性竞争，盈利能力持续下降；EPC工程结算进度低于预期；运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足