电气设备：坚定推荐业绩兑现及发生实质性变化的白马股 荐4股
摘要：
电气设备：坚定推荐业绩兑现及发生实质性变化的白马股 荐4股 2015-07-06 类别：行业研究 机构：中金公司 研究员：陈勤意
[摘要]
行业近况：
Gartner预计2015年全球IT支出的规模为3.5兆美元，较2014年减少5.5%。Digitimes下修2Q15中国大陆智能手机出货量增长率，由原先的+25%下调至+15%。
评论电子板块较年内最高调整约39%：自6月12日创新高至今，CS电子元器件板块下跌达39%，目前指数回归到四月下旬的水平。
以个股最新收盘价对今年内股价最高点跌幅看：1）个股跌幅最大达到71%；2）跌幅超过50%的有63只，占全部163家的份额达39%；3）跌幅位于40~50%的有45家，下跌50~60%的有55家；4）6只股票没有下跌，但其中5只是受益于停牌。
震荡行情中坚定推荐业绩兑现及发生实质性变化的个股：市场连续大跌，投资人陷入悲观情绪。我们不臆测反弹，但相信在经历这种剧烈震荡的走势之后，有业绩、低估值、市场龙头的股票将会重新受到青睐。电子板块不是只有高估值的贵股，白马股还是靠谱的选择。推出“坚定推荐”组合：业绩基本面以及公司或行业确实发生变化的个股。非消费电子首选大华股份（16P/E22x）与广电运通（16P/E20x）。消费电子首选长盈精密（16P/E25x）与德赛电池（16P/E24x）。
估值与建议上周上证综指重挫12.1%，位列2008年以来单周跌幅第四；创业板指跌10.8%，均连续三周大跌。电子板块周跌14.6%，下挫甚于大盘。子板块看，触摸屏、安防和苹果产业链相对抗跌，仅下跌4.5%、6.2%及7.1%，半导体大幅下跌16.8%、跌幅最大，蓝宝石和LED分别下跌12.0%和15.1%。截止至2015年7月3日，CS电子板块整体市盈率（TTM_整体法除负）为56.88x，相比今年最高点6月12日的84.03x而言，估值大幅下移。
个股表现看，大华/德赛逆势上周上涨4.5%/2.9%，分布位居板块第七/九位，符合我们对“安防龙头防御性强与变化创造价值”的提示。
另外，提示关注最新收盘价接近公司员工持股价或大股东参与定增价格的企业，如大华股份、长信科技、洲明科技等。
