机械制造：稳增长主题投资 荐9股

　　机械制造：稳增长主题投资 荐9股 2015-08-02 类别：行业研究 机构：安信证券 研究员：邹润芳 王书伟

　　[摘要]

　　1、核心组合：闽福发A、四川九洲、中直股份、鼎汉技术、机器人、天地科技、宝德股份、南方汇通、通达动力。

　　上周组合涨幅-9.18%（85%仓位），本周65%仓位，核心组合年初至今累计增长115.83%，同期沪深300指数8.01%，申万机械指数42.13%，申万军工指数61.50%。

　　2、重点组合:光电股份、中国卫星、中航飞机、隆鑫通用、南方泵业、中国重工、中船防务、巨星科技、楚天科技、隆华节能、丹甫股份、吉艾科技、长荣股份、海特高新、常发股份、四创电子、海得控制。

　　3、本期核心观点：中报业绩披露期，业绩和确定性为王，短期军工和稳增长（类如海绵城市）主题投资值得关注。大震荡格局下，我们建议大家抓住三个维度选择机会，一是长期产业空间大，基本面向上，短期有持续催化剂的大主题，如军工和机器人行业等；二是业绩有充分安全边际的优质成长股（PEG），这些优质公司管理层优秀，行业成长性好，公司有核心竞争力；三是低估值的稳健白马，同时叠加行业或者公司催化剂。在目前经济环境下，国家可能出台稳增长措施，短期可能有主题投资机会，中期我们板块还是坚持四大主题金矿：

　　军工、工业4.0、核心设备国产化、国企改革、转型新兴产业优质公司。

　　近期进入中报披露期，业绩大幅增长的公司可以重点关注，鼎汉技术、闽福发A、南方汇通、宝德股份、海得控制、光电股份、机器人、中国卫星、四创电子、四川九州、中集集团、豪迈科技等这些中报预计增长良好的公司值得重点关注，另外我们也会关注季度增速的变化来分析行业和公司的发展趋势。

　　军工股在9月之前都属于强主题催化，我们分析框架是从空间争夺战（自上而下，上面是北斗等，中间是雷达、再下层是先进战斗机、无人机、预警机等，再下面是电子信息化和作战平台）、资产证券化（偏重于集团下企业制资产较多的公司）、军民融合三个方向选择机会，日本通过安保法案，南海局势未来增加不确定性。大股票重点推荐中直股份、中航飞机、中国重工（中国船舶等）、中航动力。中小市值推荐闽福发A、光电股份、四川九洲、海特高新、四创电子、通达动力、常发股份等。可参考我们行业深度报告。

　　发改发布上周公告称将全面开放铁路投资与运营市场。对行业是重大利好，但是过去失败经验告诉我们，吸引社会资本的前提条件是真正放权，提高盈利能力，所以效果我们还需要观察，铁路板块机会集中于：海外进展顺利带来估值提升、动车组整车和零部件国产化加速。重点关注高铁后运营维护市场及核心零部件国产化的鼎汉技术、辉煌科技、康尼机电、春晖股份、神州高铁。

　　阿里进军机器人产业，直接进入人工智能和服务机器人领域，科技创新无止境，行业焦点由工业机器人转变到军用和服务机器人，未来机器人和人工智能、工业4.0将是长期大主题。我们建议围绕工业4.0所包含的四条主线，即智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流等来深挖投资机会。

　　4、上周行业涨幅：智能装备板块跌幅较小。

　　上周机械行业下跌11.4%，国防军工行业下跌7.5%，同期沪深300指数下跌了8.6%。在细分子行业中，智能装备板块跌幅2.4%。我们重点关注的天广消防、上海机电涨幅17.9%、2.0%。

　　5、上周调研、重点报告邮件：军工行业：军工持续领舞，下半年关注军队改革和民参军；科远股份纪要：传统主业持续增长，两大新产品蓄势待发，积极布局工业4.0；先导股份纪要：锂电池设备行业持续景气，产能释放奠定高增长基础；智云股份纪要：管理及业绩拐点显现，控股吉阳切入锂电池设备蓝海，并购鑫三力拓展3C自动化业务。

　　6、近期关注：国企整合改革进展，9月3日阅兵，8月3日富瑞特装电话会议。

　　7、风险提示：新兴转型企业不达预期；宏观经济增速下行超预期。