信息科技：三大运营商传闻换帅 荐9股

　　信息科技：三大运营商传闻换帅 荐9股 2015-08-25 类别：行业研究 机构：安信证券 研究员：张龙

　　[摘要]

　　■周末聚焦烽火通信2015H1净利3.34亿元同比增长21.86%中国联通2015H1净利23.04亿元同比增长3.7%三维通信终止筹划重大事项8月24日复牌宜通世纪2015H1净利3,197.96万元同比增长28.75%中国移动集采9452万芯公里光纤刷新历史记录二季度中国智能手机销量同比下滑4%，苹果表现强劲北斗产业应用市场渐成规模年产值有望逾2000亿■市场回顾上周大盘下跌，各版块普跌，沪深300下跌11.88%，中小板和创业板分别下跌11.44%和12.42%。TMT大板块中通信板块下跌12.80%，传媒、计算机和电子分别下跌16.52%、14.58%和13.74%。

　　通信板块个股涨跌幅居前分别为:国脉科技（+11.89%）、号百控股（+1.68%）、星网锐捷（+1.45%）、*ST元达（-0.79%）、中国联通（-0.94%）；涨跌幅居后分别为：南京熊猫（-27.18%）、中电广通（-26.57%）、恒信移动（-26.56%）、金信诺（-26.37%）、特发信息（-25.88%）。

　　■投资建议：

　　国内三大电信运营商相继发布2015年中报，中国联通净利润上涨4.5%，中国移动和中国电信的盈利水平均有所下降。受营改增以及公司营销模式转型的影响，运营商业绩改善或下滑幅度减缓。4G成为影响业绩的关键变量，关注后续流量经营及产业链发展。同时运营商资本开支维持高位，关注光通信行业。三大运营商或将换帅，媒体报道周一上午公布三家运营商高层人士变动。业绩记者会上，中国移动董事长奚国华表示，中国移动拟向母公司收购铁通资产及业务。中国联通因换帅和换帅所带来的改革及重组而受到关注。

　　市场行情不好的情况下，建议防御为主，关注有业绩支撑的个股，本周推荐中国联通、华星创业、亨通光电、网宿科技、吴通通讯、烽火通信。

　　■风险提示：运营商投资规划不达预期；转型不达预期的风险