公用事业：环保部建八大工程体系 荐5股

　　公用事业：环保部建八大工程体系 荐5股 2015-09-13 类别：行业研究 机构：东吴证券 研究员：袁理

　　[摘要]

　　投资要点：

　　推荐组合：巴安水务（300262）、南方泵业（300145）、兴蓉环境（000598）、富春环保（002479）、日出东方（603366）。

　　市场表现：本周环保板块上涨7.22%，整体市盈率31.57倍；推荐组合上涨6.30%，整体市盈率27.67倍。环保板块津膜科技、科融环境、世纪星源、天壕节能、众和科技涨幅居前。

　　核心观点：相信习大大，配置环保股：环保股订单充足业绩释放（中报半数增超30%，12家翻番），政策规格高（中央深改组会议重点），下半年估值切换（2016年28倍PE），“十三五”规划重点配置！强烈推荐南方泵业、巴安水务、日出东方。效果导向时代来临！中国的产业发展与决策层思路密不可分，新部长新思路，从清理红顶中介到肃清数据造假、上收监测权，都指向一个目标：环境质量改善。治理层次上升至国家战略，治理方式由政府主导向社会共治转变，治理导向由总量控制向环境质量改善转变，治理对象由主控新增向增存量并重转变，治理要求由统筹管理向分区分类、精细化管理转变。综合治理、2C、第三方检测：我们在5月6日的行业思考中提出“效果考核”对行业的深远影响：1）治理需求从点源转向面源，从一次走向二次污染防治，从单个走向多污染物协同控制，催生一体化打包解决能力的环境服务商。2）互联框架下的监测行业面临前所未有发展良机，第三方检测兴起。3）行业市场化步伐加快，企业、地方政府将更注重治理结果而非投资成本，具备技术、运营经验的企业将更有优势。4）解决个体健康的环境产业兴起。

　　重点公司动态：国祯环保中标1.59亿污水处理厂项目，维尔利中标4.76亿污水处理项目；桑德环境签4.3亿元垃圾焚烧合同，全资子公司举办环卫云平台产品发布会。兴源环境与故乡源、回水科技共同出资1亿成立废水处理提标改造公司；聚光科技签鹤壁水治理海绵城市PPP项目；雪迪龙、清新环境、中电远达5000万联合成立大数据子公司；格林美与比亚迪签署储能电站和光伏电站合作协议。

　　行业要闻：环保部提建设环保八大工程体系；财政部印发《水污染防治专项资金管理办法》；住建部发布《城市黑臭水体整治工作指南》；环保部发布污染物排放量数据公报；工信部组织开展第二批工业产品生态（绿色）设计示范企业创建工作。

　　本周报告：《环能科技：黑臭水治理直接受益标的》。超磁水净化龙头，冶金浊环水处理市场占有率19%。2009年进入水环境综合治理，超磁透析+原位修复技术优势明显，在北京、天津等地已有多个黑臭水治理示范项目。预计下半年产能翻倍至210台打破满负荷瓶颈，新增产能设备为原单价三倍。3.83亿元收购离心机企业江苏华大进军污泥治理，拓展综合水治理产业链，受益政策推进未来业绩有望迎来三年高增长。

　　近期重点关注：关注上市公司股东大会召开和近期订单状况。

　　行业方面关注土十条、环保“十三五”规划进展。

　　风险提示：宏观经济继续下行，政策推广不及预期。