造纸印刷包装：配置包装家具白马 荐3股

　　造纸印刷包装：配置包装家具白马 荐3股 2015-09-13 类别：行业研究 机构：银河证券 研究员：马莉

　　[摘要]

　　1、最新观点：上周上证综指上涨1.3%，轻工板块上涨6.3%，板块继续体现弹性，但市场成交缩量博弈继续，当前继续通过深入调研挖掘公司价值，等待白马机会更为确定，国企改革顶层规划方案出台，关注轻工国企改革标的通产丽星、珠江钢琴、晨鸣纸业，除此外我们最新调研跟踪如下：飞亚达自有品牌逆势增长品牌力卓著，但名表占比较高整体业绩难逆轻奢行业下滑趋势；曲美股份上市后单店收入快速增长注重美学塑造，经销商关系稳固欲重塑终端体验；易尚展示3D逆向工程虚拟扫描应用范围广阔，但信息基础薄弱与商家接受度尚待推进。

　　2、标的推荐：继续推荐奥瑞金：（1）拟非公开增发25亿元大股东管理层拟揽40%，定增价23元等于当前股价，彰显管理层与大股东信心；（2）加速转型综合大包装服务商，公司二维码项目快速落地，参股永新股份，横扩异型罐，开拓灌装服务，综合性大包装服务平台模型初现；（3）公司大客户红牛稳健增长，预计2015年净利润10亿元，2016年增长率有望继续维持在20%以上；（4）与平安证券合作成立5亿元规模体育文化产业基金，与动吧体育合作进军体育；继续推荐索菲亚:（1）大股东分别以28.6与29.6元转让股份给内部员工与经销商绑定利益，预计统一内部利益后公司将围绕品类与前端大量布局，开启平台运营模式；（2）终端反馈年初799/899促销活动放量显著，产能利用率维持高位后续产能逐步落地，司米橱柜打开客单价上行通道，预计2015年净利润4.5亿元，2016年增长率有望维持30%+；继续推荐青岛金王：（1）撤回筹备1年定增加速前期布局，化妆品生态圈布局初现雏形，（2）公司拟实行实质1:9高杠杆员工持股计划，彰显大股东对公司未来信心，（3）化妆品市场规模5000亿两位数增速，公司化妆品生态圈资源稀缺，管理改善修补预期差；东港股份：（1）智能卡毛利率提升，向智能卡服务商转变提速，（2）2015.7.16公告权益变动报告书，二股东北京中嘉华大规模增持公司占总股本近5%，看好公司发展前景；（3）升级版电子发票试运行相关通知助行业超预期发展，东港股份龙头地位显著有望受益。继续推荐晨鸣纸业。

　　3、公司重要公告及行业动态：（1）包装印刷造纸：太阳纸业-限制性股权激励计划解锁，可解锁的股票数量为1258.40万股；ST美利：公司董事张子珉先生及其配偶吴素萍女士分别增持公司股票；广博股份：拟收购汇元通集团有限公司股权，临时停牌。*ST中富：终止债务重组重大事项，并中止非公开发行股票事宜，明日复牌。（2）家具与其他家用轻工：德尔家居：公司实际控制人、董事长汝继勇先生以现金131.69万元增持公司股份100900股，增持均价为13.051元/股，占公司总股本的0.0155%。（3）珠宝首饰文娱类：金叶珠宝：拟实施员工持股计划，拟筹集资金总额不超过30,000万元。行业动态：纸浆成本上扬，价格逆势拉涨；发展中国家的印刷包装市场潜力巨大；塑料产业链品种后期有望出现反弹；再生塑料市场空间大成本优势显著；政策激励在前塑料行业转型总体上升4、行业及上游重要原料数据：维持整体行业的谨慎推荐。（1）造纸业：纸张及纸浆价格保持稳定，国内纸浆价格阶段性下降；（2）原油价格下跌，PVC价格与LLDPE价格均小幅下跌;（3）马口铁：马口铁价格保持稳定；（4）黄金价格小幅下跌，白银价格保持稳定;（5）制鞋业：牛皮价格回升企稳。

　　5、下周提醒：股东大会召开：*ST中富、博汇纸业、齐峰新材、四通股份、瑞贝卡、熊猫金控、岳阳林纸；解禁提醒：奥瑞金。