半导体、电子设备：SiP趋势明确但竞争加剧 荐2股
摘要：
半导体、电子设备：SiP趋势明确但竞争加剧 荐2股 2015-09-28 类别：行业研究 机构：中金公司 研究员：陈勤意
[摘要]
行业近况iPhone6s/Plus于9月25日全球首发，持续关注后续需求与供货。
OculusConnect开发者大会上，Oculus联合三星发布新一代GearVR，售价仅为99美元，首次面向消费者，并将于十一月在美发售。
评论Oculus联合三星新一代发布GearVR，VR从开发者转向大众消费者：较2014年九月发布的第一代相比，新产品：1）售价大幅降低100美元，基本没有门槛。2）在硬件上更轻且材质亲肤，更符合佩戴舒适性。3）内容方面增加了传统经典游戏，并与Netflix、福克斯等合作推出VR视频和电影，进一步拓宽VR的应用场景。
这与以往面对开发者和小众发烧友不同，标志着VR产品开始真正向大众消费者渗透。歌尔声学是OculusRift虚拟现实头戴设备的独家供应商，预计将于十二月发售，建议关注。
环旭收购环隆，近期股价反应偏正面，但竞争态势值得关注：环旭电子拟向日月光集团购买其持有的环隆电气99%股权，交易作价人民币1.56亿元，占环旭最新收盘总市值的0.6%。判断市场对此动作将普遍解读为优质资产注入，且环旭这次收购出其不意，相当可能会对近期股价产生正面影响。此次环旭对环隆的收购，我们判断是日月光集团对SiP布局的优化，SiP多元化应用前景明确，市场竞争正在加剧，潜在新进入者增加，亦包含价格竞争的可能性。
估值与建议当周大盘延续震荡态势，上证综指下跌0.2%，创业板则周涨1.9%。电子板块则以2.0%的周涨幅跑赢大盘。子板块中，苹果产业链最为领先、周涨幅达4.0%，其次为蓝宝石（+2.1%）、半导体（+1.6%）、LED（+1.5%）、触摸屏（+1.4%），唯安防板块泛绿、当周下跌0.1%。截止至2015年9月25日，CS电子板块整体市盈率（TTM_整体法除负）为41.0x。
震荡行情下，建议关注业绩确定性高且兼具低估值的市场龙头标的。维持“坚定推荐”组合，非消费电子首选大华股份与广电运通，消费电子首选长盈精密与德赛电池。
