化工：油价大涨 荐4股

　　化工：油价大涨 荐4股 2015-10-12 类别：行业研究 机构：中信建投 研究员：罗婷

　　[摘要]

　　我们监测的最新中信建投化工景气指数为8.99，前周-12.36；本周二级市场基础化工指数（中信）涨6.39%，上证涨4.27%。

　　油价反弹动力不足。本周五布伦特首月期货结算价52.65美元/桶，较前日跌0.75%，周涨幅9.39%，WTI结算价49.63美元/桶，周涨8.98%。油价上涨主要受美原油钻井数下降、美元指数下跌、俄罗斯空袭叙利亚反对派影响。我们一直从美原油钻井平台变化数来判断油价变化，展望后市，钻井平台数降速放缓，油价反弹动力不足，下跌的可能性较大。美国10月2日当周原油库存涨307万桶，前值涨396万桶；美国10月9日当周石油活跃钻井机口数605口，减9口，前值减26口，连续6周下降，已突破前期低点628口。10月9日美元指数为94.89，周跌幅1.08%。美国原油日产量10月2日当周降7.6万桶，前值增3.6万桶。油价低位，化工品的价格仍面临巨大考验。

　　关注真增长个股。目前市场倾向于配置安全边际较高的标的，我们认为，基础化工股估值较低，安全边际较高，适合近期配置。

　　建议关注真增长相关企业。我们重点推荐华鲁恒升、鲁西化工、万华化学、蓝晓科技。

　　液氯：华东地区液氯本周上涨30%，报收650元/吨。受“银十”影响，下游农药等耗氯行业开工逐渐提升，对液氯需求略有好转。后市来看，在当地烧碱降价以及液氯需求向好的支撑下，后期液氯市场有上行或维持高位盘整运行的可能。相关上市公司：湖北宜化，鲁北化工，滨化股份。

　　丙烯：利津石化丙烯本周上涨23.17%，报收5050元/吨。经历上周暴跌行情后，山东丙烯价格跌破近年来的低位，亦跌破上半年利润可观的PDH装置的成本线。丙烯市场弱势，但是如此低的价位也再无法深跌，部分下游厂家入场补仓，缓解市场压力。由于需求面缺乏支撑，涨幅有限，预计后市仍以弱势为主。相关上市公司：沈阳化工、天茂集团、卫星石化。

　　PTA：华东地区PTA本周上涨4.26%。报收4650元/吨。受到“银十”影响，纺织品旺季来临，下游纺织品价格普遍拉伸，也带动PTA价格提升。不过，目前PTA产能过剩、竞争激烈的局面并没有根本性改变，10月后有新投产的PTA产能释放，预计总体行业向下展开逐步调整。相关上市公司：恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化。