公用事业：中国光伏新增建设规模增加至23.1GW 荐15股
摘要：
公用事业：中国光伏新增建设规模增加至23.1GW 荐15股 2015-10-12 类别：行业研究 机构：中金公司 研究员：季超 汤砚卿
[摘要]
行业近况电气设备：A股跑赢/H股跑输指数（行业A股平均升6.8%/沪深300升4.3%，H股涨2.8%/恒生内地100升5.1%）。
新能源：A股跑赢/H股跑输指数（行业A股平均升6.8%/沪深300升4.3%，H股升3.3%/恒生内地100升5.1%）。
电力：A股跑赢/H股跑输指数（行业A股平均升4.6%/沪深300升4.3%，H股升2.0%/恒生内地100升5.1%）。
环保：A股/H股双双跑输指数（行业A股平均升5.1%/创业板升6.4%，H股升2.0%/恒生内地100升5.1%）。
评论配网：配网投资将成为电网投资的重点，预计15年配网投资增幅在50%以上，集中招标较14年增加两次，9月份新增招标目前已陆续开标，若中标价格企稳并回升，将进一步明确配网趋势性投资机会。
储能：近期国务院发布文件，明确到2020年，充电设施将满足超过500万辆电动汽车的充电需求。我们测算，充电设备总需求或将超千亿；预计9月、10月新能源车销量继续超预期，同时各地配套专项规划陆续出台，充电站行业投资机会较多。
新能源：光伏业绩符合预期，但上网电价补贴不及时及限电问题仍是行业主要担心。国家增加5.3GW光伏建设规模至23.1GW，有望进一步刺激光伏建设热情。
电力：从股息收益率角度看，防御性并不算充分。
环保：事件刺激不足，难现板块性机会。安全角度出发，继续推荐PEG、绝对估值“双低”个股。
估值与建议储能：A股推荐骆驼股份与南都电源；H股推荐天能动力。
新能源：A股确信买入阳光电源，推荐福斯特与航天机电；H股推荐中广核电力，协鑫新能源，华电福新和中广核美亚。
电力：A股推荐华电国际、华能国际、川投能源、浙能电力。
H股关注华润电力。
环保：A股推荐格林美、清新环境；H股确信买入北控水务。
风险1）环保政策执行力度的不确定性；2）地方政府资金紧张，或影响环保项目施工及结算进度；3）来水不确定性。
