医疗保健：健康中国概念下的思考 短中长期三个视角看多医药板块投资机会

　　医疗保健：健康中国概念下的思考 短中长期三个视角看多医药板块投资机会 2015-10-23 类别：行业研究 机构：齐鲁证券 研究员：孙建

　　[摘要]

　　事件：受健康中国战略规划的影响，今日（10.22）医药生物（SW）板块大涨5.06%，居各板块首位。据上证报报道，卫计委全面启动和部署《健康中国建设规划(2016-2020年)》编制工作，相关负责人表示编制健康中国建设规划，提高全民健康水平，是顺应十三五时期的新形势、新要求，大力推动卫生计生改革发展的重大举措，是推动实现全面建成小康社会宏伟目标，促进人的全面发展和社会和谐进步的必然要求。

　　点评：健康中国概念最早由卫生部部长陈竺在2012年提出，并在当年的中国卫生论坛上发布《健康中国2020战略研究报告》。总体来看，我们认为健康中国概念的提出符合当前价值医疗的规划理念，即强调预防为主，逐步扭转实现医学模式的转变，以预防花十元优于治疗花百元的方式最终实现医保控费的目的，推动医疗资源的下沉、解决‘排队3小时看病3分钟’等看病难问题。从资本市场的角度看，我们认为推进"健康中国"战略规划可分短中长期三个视角：

　　短期来看：目前市场投资热情略有回升，医药作为常青树行业，前期又有诺贝尔奖的利好刺激，攻守兼备配置价值凸显，在五中全会与十三五规划之际是市场投资的绝对热点板块，健康中国概念带来很好的主题投资机会。

　　中期来看：承接十二五迈向十三五，健康中国战略将明确3大投资主线：

　　增强新药创制能力仍为主要任务，看好创新药、高端仿制药及医药CRO龙头企业。在之前的十二五规划中，重要任务之一就是提升医药产业水平，持续推动创新药物研发，特别是要支持骨干企业技术中心建设以及鼓励发展合同研发服务（CRO），推动相关企业在药物设计、新药筛选、安全评价、临床试验及工艺研究等方面开展与国际标准接轨的研发外包服务，创新医药研发模式，提升专业化和国际化水平。特别是在十二五向十三五过渡的2015年，从CFDA到人民日报，从临床试验自查核查、药品加速审评到药械审批制度改革意见、两次电视电话会议，这系列的组合拳，看似巧合密集出台，其实彰显了从国务院到CFDA对2015年药审制度改革的决心，我们认为清理积压、引导创新、提升标准是医药行业发展源头（研发提升竞争力）最大、最深入、最雷厉风行的一次改革，是对于鼓励新药研发任务在贯穿两个五年计划期间最有力的政策支持，建议积极关注具备创新药研发积累药企、规范性临床CRO龙头企业。

　　先进医疗器械国产化步伐继续迈进，医学影像设备、体外诊断仪器及家用普及型医疗器械相关企业仍将收益。医学影像设备及体外诊断仪器在医学检测/监测中需求量大，应用面广，我们认为大力推进核心部件、关键技术的开发，提高设备的国产化水平依旧是十三五规划重点任务。2015年3月份，科技部联合卫计委、工信部、食药总局、总后卫生部等部门，共同启动了国家重点研发计划数字诊疗装备重点专项试点工作，同时发布《数字诊疗装备重点专项实施方案征求意见稿》，旨在通过科技创新，提升我国医疗器械产业自主研发技术水平，促进产业转型升级、培育新的经济增长点。随后的4月，国家食品药品监督管理总局2015年第8号公告发布了YY0572-2015《血液透析及相关治疗用水》等90项医疗器械行业标准，进一步完善我国医疗器械标准体系，提高本土医疗器械产品的质量。在国家对于先进医疗器械自主研发升级以及产品质量提升的持续推进下，我们认为研发创新能力突出、多元化产品线储备丰富、全球化营销渠道布局积极的本土医疗器械企业将率先受益。