金融：重启IPO 券商再起航

　　金融：重启IPO 券商再起航 2015-11-10 类别：行业研究 机构：华融证券 研究员：赵莎莎

　　[摘要]

　　本周行业动态证监会完善新股发行制度，重启新股发行。先按现行制度恢复前期暂缓的28家中已经缴款的10家公司，需要两周准备时间，剩余18家公司将在年底前分批发行，证监会将合理安排审核进度。IPO取消新股申购提前缴款，改为确定配售数量后缴款。公开发行股票数2000万股以下可直接定价网上发行。证监会称场外配资清理工作基本完成，清理5754个场外配资账户。

　　本周公司动态券商公布10月份财务数据，业绩环比回暖。东吴证券发行25亿公司债，本期债券为5年期固定利率债券，询价区间为3.90%-4.30%。东方证券发行第五期短期融资券，票面利率为2.8%。证监会核准东方证券向合格投资者公开发行面值总额不超过120亿元的公司债券。申万宏源证券外部接入具有分账户功能的第三方交易终端软件，未对外部系统接入实施有效管理，中国证监会责令申万宏源证券暂停新开证券账户1个月，暂停期间公司不得新增经纪业务客户。

　　本周行情回顾本周证券行业指数上涨25.86%，沪深300指数上涨7.34%，超额收益率为18.52%。11月份证券行业指数上涨25.86%，沪深300指数上涨7.33%，超额收益率为18.52%。

　　本周证券行业个股均上涨，所有证券个股均跑赢沪深300指数。排名第一的是太平洋证券，上涨33.25%；其次为方正证券，上涨33.11%。排名最后的是国元证券，上涨19.35%，其次为海通证券，上涨21.36%。

　　投资策略从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等，都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下，券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下，证券行业板块正在走出强势反弹的行情。我们继续推荐传统业务稳定发展，创新业务目标明确的大中型券商。

　　风险提示大盘回落会压制券商股走势