媒体：市场化步伐迈开 荐6股

　　媒体：市场化步伐迈开 荐6股 2015-11-27 类别：行业研究 机构：平安证券 研究员：王琳 于旭辉 杨侃

　　[摘要]

　　制度变革去“三非”化，体育产业未来提升空间广阔。体育产业是发达国家国民经济的重要组成部分,当前我国体育产业占GDP比例仅为0.6%。

　　存在非市场化、非服务化、非大众化的特点，处于产业主体地位的体育服务业占产值比例不到20%，赛亊运营的收入结极中70%依赖赞助收入，全国体育人口占比仅40%。未来随着简政放权推行，赛亊运作等核心资源放开，体育产业潜在增长空间将被打开，体育服务市场前景广阔。

　　政策红利加速体育市场化进程，剑指5万亿市场空间。当前体育制度制约了社会资金参与度及产业链发展。随着46号文发布，在赛亊审批、运动员职业化，转播权限以及体育场馆经营等领域的去行政化改革，使体育产业总规模至2025年有望超过5万亿元，2014-2025年复合增速将达到24.6%。同时赛亊转播权的开放使得互联网产业新媒体加速入场，助推版权价值市场化定价。未来大众用户需求释放也有望带来行业升级机会。

　　与发达国家体育产业发展对比，扩大市场规模将是政策着力点。与成熟国家对比，我国在扩大体育产业规模、升级结极、发展体育服务业将是政策着力点。同时放开赛亊转播权，扩大赛亊收入规模，有望使国内产生顶级赛亊。丰富市场供给，提高大众参与度，将实现行业内生增长。在全球资本市场的体育相关公司主要分为三类：第一类是以UA、NIKE为代表DE体育用品公司；第事类以EA为代表的开发体育游戏类公司；第三类是体育服务相关产业，包括球队、体育媒体、赛亊运营、场馆运营等相关公司。