媒体：关注转型拐点型公司以及强IP主题机会

　　媒体：关注转型拐点型公司以及强IP主题机会 2015-12-06 类别：行业研究 机构：华泰证券 研究员：许娟

　　[摘要]

　　投资要点：

　　本周传媒指数累计上涨2.2%，跑赢创业板指数（+1.6%）0.5个百分点。

　　新股持续发行和注册制提速预期将压制板块整体估值水平，短期建议关注：

　　1）市值相对较小、估值合理、出现转型拐点的“小而美”出版公司，时代出版（幼教业务突破，同时是新股读者传媒第四大股东）等；2）花儿影视《芈月传》在东方&北京卫视热播，收视率双双破2，目前累计播放高达20亿次，我们预计《芈月传》播出期间全网流量可超过150亿次，加上后续长尾流量，有望超越《花千骨》成为史上第一剧王。推荐关注：乐视网（停牌）等；3）贺岁档或迎爆发，推荐关注：光线传媒（参投及发行《怦然心动》、《寻龙诀》、《美人鱼》）、华策影视；4）持续关注VR行业：百度上线百度视频VR频道，布局虚拟现实内容，2016年将迎来面向消费市场的硬件和内容的批量上市，持续产生催化剂，具体可参看行业深度《虚拟现实（VR）：一场必胜的持久战》。

　　行业近况A股重点公告：1）乐视网停牌筹划注入乐视影业资产。2）世纪华通拟135亿元收购游戏公司中手游&点点互动。3）省广股份与微影时代等合资设立省广影业。4）共达电声拟41.2亿元收购影视公司春天融和&乐华文化。5）联络互动2000万美元认购德海尔医疗公司，加码移动医疗&智能穿戴。6）掌趣科技收购天马时空&上游信息获证监会核准。

　　中概股：1）百度进军虚拟现实，上线百度视频VR频道；成立教育事业部，打造在线教育服务平台；音乐业务与太合音乐合并。2）传奇虎360接近达成90亿美元最终私有化协议。3）优土联席总裁魏明将兼任阿里数娱总经理。

　　互联网：1）乐视手机11月销量超百万，明年规划产能千万台。2）暴风科技发布超体电视。3）东方明珠携手网宿科技启动社区云服务。4）爱奇艺VIP会员数突破1000万。

　　体育产业：1）华人文化&中信入股曼城，4亿美金购13%股份。2）苏宁将发布“青春宣言”，进军文化、体育、创投。3）传曼城母公司19.2亿收购北京国安股份。

　　电影电视：1）华谊兄弟昆明电影文化小镇项目签约。2）截至12月5日（周六），光线传媒《怦然星动》3天累计7573万；印纪传媒《极盗者》2天累计4794万；乐视影业《从天儿降》2天累计2828万；华策影业《我的少女时代》累计3.2亿。关注下周五上映的北京文化《师父》&新文化《最美的时候遇见你》。3）CSM33（11月23日-11月29日）：完美环球《大秧歌》天津卫视收视率1.41/江苏卫视收视率1.30排名第一/第三；华策影视《挑战者联盟》浙江卫视收视率2.20排名第二。

　　风险提示：行业增长不达预期；政策监管的不确定性。