有色金属：钽业助力量子通讯 荐8股
摘要：
有色金属：钽业助力量子通讯 荐8股 2015-12-13 类别：行业研究 机构：广发证券 研究员：巨国贤
[摘要]
贬值引发金属齐涨，缺货带动锂价飙升金属价格内强外弱，尽管有供给侧改革的因素推动，但内外不同的价格表现更多受人民币汇率波动影响（贬值影响参看《贬有多深，色有多强》）。量子通讯引发市场关注，外尔费米子是在砷化钽晶体中首度发现，如果量子通讯大发展则可能引发钽相关需求提升，关注钽加工企业和晶体加工企业。碳酸锂价格呈现飙升态势，锂资源缺货及下游需求向好持续支撑价格上行；稀土价格受永磁滞胀压制；再生资源相关基金补贴调整利好行业龙头。推荐：天齐、众和、豫光、盛和，*ST融捷、*ST秦岭、华友、四通新材。
工业金属：贬值引发金属齐涨本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍周变化为1.43%、-1.82%、2.43%、-0.64%、-1.52%、-3.28%；SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍周价格变化分别为3.99%、4.56%、3.35%、2.95%、3.04%、0.29%。
本周国内金属价格表现明显强于LME价格，主要是由于近期人民币对美元发生贬值，导致人民币计价格的国内价格明显走强，供给侧改革略有影响但核心仍是人民币贬值预期。建议关注豫光金铅、四通新材、云铝股份、云南铜业、中金岭南和西藏珠峰等标的。
贵金属：贬值驱动外跌内涨，市场关注联储议息美元指数周跌0.67%至97.65，COMEX金周跌0.96%至1074美元/盎司，COMEX银周跌4.39%，SHFE金周涨2.08%，SHFE银周涨1.3%。SPDR持仓量下降4吨至635吨。联储议息会议将于近期如开，如加息落地，金价有望继续反弹，建议关注赤峰黄金和山东黄金等。
小金属：锂价格继续飙升，量子通讯关注钽业锂行业：本周碳酸锂价格进一步上调，电池级碳酸锂报价已达15万元/吨，年初至今价格已涨250%。目前锂精矿和碳酸锂的缺货状态料将持续，继续推荐锂行业。建议关注：天齐锂业，*ST融捷，众和股份，赣锋锂业。量子通讯是市场最新关注的热点，考虑到外尔费米子是首度在砷化钽晶体中发现，如果量子通讯大发展则可能引发钽相关需求提升，关注钽加工企业和晶体加工企业。钛行业：看好未来军工、航空领域对钛的需求，建议关注宝钛股份。稀土：
本周稀土价格略有下滑。稀土政策目标已转为行业治理和应用开发，而非谋求原材料涨价。
目前稀土下游需求对永磁依赖较大，相关品种（镨钕+镝）在价格中占比高达65%；永磁进入1季度消费淡季可能影响稀土需求。
再生：基金补贴调整，强者恒强废弃电器电子产品补贴基金标准调整将考验企业渠道的回收能力。2015年龙头企业借助行业调整期逆势整合，进一步完善了回收渠道。目前定价权下移已成趋势，行业盈利已触底回升，因此我们推荐行业龙头：*ST秦岭（中再生）、格林美等。
风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。
