地产：岁末土地市场供求环比回升 荐5股
摘要：
地产：岁末土地市场供求环比回升 荐5股 2016-01-13 类别：行业研究 机构：海通证券 研究员：涂力磊 谢盐
[摘要]
投资要点：
12月，全部统计城市住宅用地供应环比升68%，同比降10%。2015年12月，土地市场供求环比回升。我们统计的全部城市当月成交价格有所下降，而溢价率环比继续上升。12月，全国、一、二、三四线城市分别推地3.43、0.09、1.55、1.80亿平，环比分别为+53.1%、-11.3%、+62.3%、+50.9%；12月，全国、一、二、三四线城市分别累计推地21.9、0.62、9.25、12.0亿平,同比分别-12.8%、-16.2%、-4.94%、-17.9%，增速比前一个月累计增速分别+0.54、-0.68、+1.07、+0.19个百分点。12月，全部统计城市当月推出住宅用地1.71亿平，环比+67.7%，同比-10.1%。12月，全部统计城市累计推出住宅用地9.80亿平，同比-18.4%，增速比前一个月累计增速+1.57个百分点。
12月，城市住宅用地成交环比升99.7%，同比升5%。12月，全部城市土地成交环比回升。12月，全国、一、二、三四线城市土地成交分别为2.65、0.08、1.27、1.31亿平，环比分别为+76.5%、-9.38%、+99.2%、+67.5%；12月，全国、一、二、三四线城市土地成交分别为16.4、0.56、7.37、8.48亿平，同比分别-15.3%、-15.2%、-8.95%、-20.2%，增速比前一个月累计增速分别+1.98、+0.34、+2.92、+1.35个百分点。12月，全部统计城市成交住宅用地1.39亿平，环比+99.7%，同比+4.92%。12月，全部统计城市累计成交住宅用地7.40亿平，同比-16.7%，增速比前一个月累计增速+3.78个百分点。
12月，全部统计城市住宅用地价格环比降8.7%，同比升12%。12月，全国、一、二、三四线城市的土地挂牌价分别1137、6224、1247、797元/平米，环比-9.73%、-30.6%、+8.75%、+11.1%，同比-5.67%、-15.8%、-4.73%、-2.90%。
12月，全部统计城市当月住宅用地挂牌价1658元/平米，环比-8.71%，同比+12.5%。
12月，全部统计城市住宅用地成交溢价率升至23%。12月，全国、一线、二线城市的土地成交溢价率分别升至18.8%、48.8%、24.6%；三四线城市土地成交溢价率降至11.5%。12月，全部统计城市的住宅用地成交溢价率升至23.3%。
估值和投资。截至2016年1月12日，A股市场PE（TTM）在19.4倍，房地产板块动态PE（TTM）在25.2倍。目前，开发商对未来行业判断依旧谨慎，虽然资金面有所好转，但对2016年市场销售走势并不完全看好。考虑中央已明确去库存表态，预计投资不起政策不止的市场预期有望重新加强。考虑市场震荡筑底，配臵方面建议围绕“业绩+强势主题（科创、体育）”选择标的。继续看好保利地产、华夏幸福、张江高科、莱茵体育、福星股份。
