钢铁：钢铁行业短期可能看到景气复苏 荐3股

　　钢铁：钢铁行业短期可能看到景气复苏 荐3股 2016-01-13 类别：行业研究 机构：上海证券 研究员：朱立民

　　[摘要]

　　主要观点：

　　2015年12月钢铁行业动态概述价格：现货期货市场钢材价格呈探底反弹行情；库存：钢材价格持续振荡下跌，库存降低6年最低；运输价格：国际航运市场BDI指数2015年创新低；铁矿石价格：进口铁矿石到岸价先于国产铁矿石下跌；行业效益：2015年11月份重点企业当月利润总额亏损接近136亿元，12月份预计亏损收窄。

　　2016年1月钢铁行业运行趋势展望钢材价格底部反弹，产业链有温和补库存需求；人民币适度贬值将舒缓铁矿石价格过度下跌的程度；巴黎气候大会协议对于促进高耗能产品价格上涨“利多”；即将开业的亚投行将给钢铁行业带来稳定的新增需求投资建议：

　　评级：未来十二个月内，增持。

　　对于中国宏观经济，经历了连续46个月的PPI下降；对于中国钢铁行业，也基本同步经历了4年左右的钢铁产品价格下降和钢铁产业链、下游用钢产业链的去库存而造成的需求萎缩。

　　我们认为，中国钢铁行业在供应侧改革的推动和需求侧变化的双重变化下，行业景气已经在2015年末到达底部，未来在用钢产业链温和补库存和即将开业的亚投行新增项目带领下，短期可能看到温和复苏的状态。

　　因此，我们给予钢铁行业评级“增持”。建议重点关注行业龙头公司，如宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈等。