电气设备：特高压投资机会
摘要：
电气设备：特高压投资机会 2016-01-19 类别：行业研究 机构：中金公司 研究员：陈龙 雒文
[摘要]
事件2016年1月16日，国家电网公司召开2016年工作会议，会议总结了2015年工作任务完成情况，并对2016年投资方向、投资金额等做了全面规划。
评论2015年电网投资达4,521亿元，创历史新高，特高压与配网是投资重点。2015年国家电网公司电网投资达到4,521亿元，较2014年3,855亿元同比增长17.1%，创历史新高。我们预计特高压与配网是投资重点。1）特高压投资实现大幅增长：2015年，列入国家大气污染防治行动计划的“四交四直”特高压工程和酒泉-湖南特高压直流工程全面开工，同时准东-皖南±1,100千伏特高压直流工程获得核准，与2014年开工建设“两交一直”共3条特高压线路相比，实现大幅增长；截止到2015年年底，国网特高压跨区跨省输送电量达到1,534亿千瓦时，同比增长12.2%，继续保持增长趋势。2）配网建设力度持续加大：2015年，国家电网完成30个重点城市市区和30个非重点城市核心区配电网建设改造，解决了10个县域电网与主网联系薄弱和664万农村用户“低电压”问题，110千伏及以下的配电网投资占电网基建投资的52%，供电能力和质量显著提高。3）充电基础设施开始加速：截止到2015年年底，国网累计建成充换电站1,537座、充电桩2.96万个，其中2015年，新建充换电站919座、充电桩5,600个，与2014年新建充换电站218座、充电桩5,000个相比，显著加速。
2016年国网计划投资4,390亿元，投资重点依然是特高压与配网，充电基础设施将大幅增长。2016年，国网计划投资4,390亿元，较2015年小幅下降2.9%，我们预计110~550KV的主干网投资将进一步被压缩，投资重点依然是特高压与配网，同时充电基础设施投资也将进入高峰期。1）特高压建设将迎来投资高点：
2016年，加快推进“五交八直”特高压工程，力争“三交三直”上半年核准、“两交四直”下半年核准，同时加快建设准东-皖南直流工程，如果规划线路顺利核准并开工建设，2016~2017年将是特高压投资高点，此后投资或将趋于下降；2）继续加快配网投资建设：2016年，国网将加快农网改造升级工程，解决农网低电压、卡脖子、动力电不足等问题，上半年全面完成2015年国家新增中部农网项目，年内完成新增东部七省（市）农网和城镇配电网工程，预计配网投资增速或将超过20%；3）充电基础设施建设进入高峰期：2016年，国网将在“两纵两横一环”高速公路城际快充网络的基础之上，建设七纵四横两网格高速公路快速充电网络，到2020年，在全国将累计建成公共快充站1万座，充电桩12万个，预计从2016年开始，充电基础设施建设将进入高峰期，年均投资或将超过200亿。
投资建议：1）特高压板块：推荐平高电气，特变电工，建议关注中国西电、许继电气；2）配网板块：建议关注积成电子、安科瑞、北京科锐、合纵科技；3）充电设备板块：推荐科士达、易事特、中恒电气、万马股份，建议关注和顺电气、国电南瑞。
