地产：市场信心需稳定 荐4股

　　地产：市场信心需稳定 荐4股 2016-01-19 类别：行业研究 机构：东北证券 研究员：高建

　　[摘要]

　　报告摘要：

　　市场表现2016年第二周市场继续探底下行，除周四反弹回调1.97%外，其他四天均收阴，沪深300指数收跌7.22%，振幅为8.05%，同期SW房地产行业指数收跌9.61%，振幅为10.41%。本周所有板块均大幅下跌，剔除银行板块的较大权重后，所有板块跌幅达10.02%，因此房地产板块基本同步大势，与我们预期相符。

　　本周地产板块观点判断：1）在强调去库存的政策背景下，居民预期购买率达到峰值，而地产开发放缓态势仍然维持，预计一季度重点城市房价将保持上涨趋势。2）供给侧结构性改革要求去除低效和无效产能，政府和监管机构将防范2015年大量融资可能导致的信用风险，行业龙头将在一线城市争夺战中将进一步扩大优势。3）政府和社会资本合作法征求意见结束，对PPP模式做出了规范性的顶层设计，第一批推介的PPP项目将在2016年集中落地，对于基建、环保相关企业利好。4）本轮大规模下跌中，部分优质标的亦未能幸免，其中业绩稳健、基本面牢固的行业个股已存在估值修复的机遇，只待市场回稳之机。

　　综上，我们认为市场整体动荡余波未尽，2016年初虽然整体楼市保持了暖冬格局，政策方面将趋于稳定，对于房地产板块并无重大利好和利空信息预期，因此给予同步大势评级。

　　行业动态银监会召开银行业监督管理工作会议，强调供给侧结构性改革。

　　政府和社会资本合作法征求意见结束，要求一个PPP项目的运营时间一般不少于25年并对融资担保以及立项评价做出规定。

　　上海发布2040城市总规，提出至2020年常住人口控制在2500万人左右，规划建设用地总量控制在3200平方公里以内。

　　投资策略重点城市竞争激烈程度将加剧，大型房企多元化经营和中小型转型的方向愈加清晰，行业兼并重组需注意融资和信贷风险的控制。

　　蓝筹策略：2015年龙头企业销售业绩优异，优势继续扩大，公司基本面支撑稳固，分红派息有保障，推荐关注：保利地产概念策略：园区概念股长期看好。推荐关注：华夏幸福；部分优质标的存在超跌，推荐关注：首开股份、鲁商臵业。

　　风险提示市场恐慌情绪可能未完全出清，需防范系统性风险