[2016-11-07]双十一临近 关注快递、...

　　铁路货运运量边际改善显著,客运高铁运营表现靓丽。铁路板块上周公布三季报,业绩整体情况符合预期,大秦铁路受益货运回升与煤炭需求回暖,运量与业绩逐步趋稳,但由于上半年运量基数较低,前三季度业绩仍下滑57.05%,预计四季度随着冬储煤需求上升与下游港口、电厂补库存需求,货运量有望进一步回升,业绩降幅将会收窄;铁龙物流三季报业绩同比降幅已较半年报显著收窄:三季报营收同比下降3.94%相比中报下降14.22%大幅回升,净利润降幅也较中报下降19.54%收窄至17.09%,我们认为公司四季度业绩同比降幅将进一步缩窄,业绩拐点即将出现。广深铁路高铁运营业务带来靓丽业绩表现,同比增长23.40%,且与铁总签订新一期综合服务框架协议,确定未来三年接受、提供铁路运输与相关服务的关联交易上限,预计未来几年业绩仍处于高增长通道。短期看铁总换届会显著提升行业风险偏好,长期看运营层面的改善与投融资体系改革可有效改善行业基本面,维持对板块的整体推荐。 双十一临近,关注快递、跨境物流等投资机会。双十一临近,根据菜鸟网络的预计,今年双十一包裹最高将有望超过10.5亿,高峰有望在11.11号当天来临,快递和跨境物流企业迎来大考,同时11月也是一年中业务量最高的月份,关乎公司全年的经营业绩。我们认为,从主题投资的角度来看,由于圆通是阿里的子公司,有望在双十一中占得先机,继续领跑快递总量,建议在快递板块内优先关注;同时,韵达今年有望实现运量新高,同时估值相对较低,投资潜力更大;此外,跨境物流方面建议关注单量实现大幅增长的外运发展,以及今年受益中特物流并表业绩大幅增长的华贸物流。 建议关注板块:航空:旺季经营数据平稳,Q3业绩同比大增,逢低参与收益稳定;机场:受益航空高景气,低估值/稳定成长板块;高速公路:关注低估值、业绩改善及转型预期标的;铁路:关注国企改革大背景下的铁路改革预期。 推荐组合:瑞茂通(煤炭回暖)/铁龙物流(铁路改革受益)/楚天高速(转型电子)/春秋、吉祥(优质民航)/中储股份(国企改革)/外运发展(跨境出口)/渤海轮渡(游轮布局)/圆通、顺丰(快递龙头)/建发股份(大宗贸易龙头)。