日常消费品:板块Q1持仓下降明显 配置提升空间增大
摘要:
本期投资提示:
基金前二十大重仓股配置情况:基金配置的前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比自16Q2稳步上升以来首次下降。18Q1前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比为16.14%,环比17Q4下降约2个百分点,重仓股集中度回落。
前二十大重仓股中食品饮料个股配置情况:2018年第一季度,基金配置的前二十大重仓股中食品饮料板块个股仍然是伊利股份(600887) 、贵州茅台(600519) 、五粮液(000858)、泸州老窖(000568) ,持股市值占基金股票投资市值比分别为1.15%、1.63%、0.90%、0.53%,分别环比下降0.53pct、0.04pct、0.67pct、0.17pct,持股市值占比分别位列前二十大重仓股的第四、第二、第七、第十一。
18Q1茅台的持股占比1.63%,略高于均值水平,不及11Q2-2012年的配置水平。五粮液的持股占比环比下降明显,从1.57%下降到0.90%,低于17Q2水平。泸州老窖的持股占比环比从0.7%下降到0.53%,低于17Q3水平,略高于均值水平。伊利股份的持股占比1.15%,环比下降0.53pct,低于17Q3水平,但仍高于均值水平。
食品饮料持有基金数情况:2018年一季度基金配置前10大食品饮料个股为8家白酒公司及两家大众食品龙头公司。总体而言,食品饮料基金主要重仓个股持有基金数均呈现下降,贵州茅台持有基金数为657,环比略有下降,下降幅度45;五粮液持有基金数310家,环比下降246;泸州老窖持有基金数123,环比减少106;伊利股份持有基金数519,环比下降101。
食品饮料板块配置情况:食品饮料板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比(重仓口径)为11.02%,环比下降2.75pct,食品饮料板块占全部A股流通市值比重为5.28%,环比下降0.22pct,食品饮料板块配置系数2.09,环比下降0.41,低于17Q3水平,但板块仍处于超配状态。18Q1配置系数是自16Q3逐步提升以来首次回落到略低于均值,距离高点还有一定的空间。白酒板块重仓股持股市值占基金股票投资市值比(重仓口径)为7.88%,环比下降1.84pct,白酒板块占全部A股流通市值比重为3.45%,环比下降0.21pct,白酒板块配置系数为2.28,环比下降0.38,低于17Q3水平,但板块仍处于超配状态。在白酒行业的上一轮景气期,自09Q4至12Q4,白酒板块配置系数均高于目前配置水平,最高达到4.39,因此,虽然目前白酒板块已经处于超配状态,但仍然处于合理范围,且配置系数自17Q3以来逐步回落,在板块基本面坚实的基础上,配置比提升空间环比增大。