公用事业：环保企业50强名单出炉 新三板中谁上榜

　　■环境企业50强名单出炉，以环保营收为基准：9月8日，由中央财经大学绿色金融国际研究院和全国工商联环境商会联合发布中国环境企业50强名单，对环境表现较为突出的中国上市公司进行了重点评价。

　　基于以上规模环境企业调研的基础上，根据各个企业2017年度营收的总额进行了排列便有了50强榜单。

　　■国企占据优势，仅7家营收达百亿：纵观50强榜单，其中：

　　上市公司占据主体，主要分布在固废（垃圾处理发电）和水板块（水治理&水务）。在50强中，从结构来看A股上市公司37家，H股上市公司5家，新加坡上市公司1家，新三板上市企业2家，非上市环保公司5家。从具体细分行业看，主要分布在固废（垃圾处理发电）和水板块（水治理&水务），其中固废占比达到30%，水板块占比合计达到40%。

　　央企国企占据绝对优势，50强中有7家2017年环保营收达到百亿元。前10强中，国有企业占据7席位，民营企业仅有排在第五名的东方园林、排在第六名的【碧水源(300070)、股吧】以及排在第10名的铁汉生态。

　　根据发改委目标，到2020年要培育50家以上产值过百亿的环保企业。从榜单数据上看，50强中有7家企业营收过百亿，分别为葛洲坝（266.82亿元）、【三聚环保(300072)、股吧】（224.78亿元）、北控水务（169.74亿元）、光大国际（160.55亿元）、东方园林（152.26亿元）、碧水源（137.67亿元）、格林美（107.52亿元）。目前环保市场尚未完全实现集群化和市场化，环保企业发展仍然任重道远。

　　■新三板市场“命中两元”，巨东股份&景津环保上榜：在50强名单中，新三板上市企业2家，分别为巨东股份（834815.OC）和景津环保（832899.OC）。其中巨东股份以33.27亿元位列27名，景津环保以21.83亿元位列第43名，且景津环保拟登录主板、巨东股份处于上市辅导状态。

　　■投资建议：继续看好环保板块，建议沿政策轨迹关注细分行业龙头。

　　伴随着环保税开始征收，征收效率有所提升；环保督察常态化显着，2018年预计强度不减，走穴式监察使得环保生态强度深化。而新三板拥有近400家公司，覆盖了大气治理、水治理、固废治理等各个领域。

　　正如我们在《环保行业2018年中期策略——一江“碧水”绿意深，“清废”攻坚正当时》中，继续看好环保板块，建议从政策推进进程中发掘潜在机会，建议关注水治理、固废治理和再生资源板块投资机会。

　　■风险提示：政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期