汽车:产销增速整体放缓 建议关注新能源汽车产业链
摘要:
市场回顾市场略有回弹,但总体仍然低迷。2018年9月,沪深300上涨3.13%,汽车行业上涨3.29%,在中信一级行业中排名第7位。从细分行业来看,7个子行业(中信三级)涨跌情况分化严重,其中乘用车行业以10.81%的涨幅领涨,摩托车及其他行业以4.33%的跌幅领跌。
行业回顾汽车产销同比大幅下降,新能源汽车表现亮眼。2018年9月,汽车产销量分别为235.62万辆和239.41万辆,同比分别下降11.71%和11.55%。
其中,乘用车产销量分别为202.48万辆和206.05万辆,同比分别下降11.86%和12.04%;商用车产销量分别为33.14万辆和33.36万辆,同比分别下降10.82%和8.39%;新能源汽车实现产销12.70万辆和12.12万辆,同比增速分别为64.95%和55.42%,环比分别增长28.29%和20.02%,无论环比同比都实现高速增长。
龙头优势突出,行业集中度进一步提升。一方面,汽车行业集中度进一步提升,上汽、一汽、东风、长安、北汽5家公司市场占有率合计为67.37%,较上月提升1.08个百分点;另一方面,【上汽集团(600104)、股吧】龙头地位显着,市占率水平遥遥领先于其他公司。
投资建议9月汽车行业表现低迷,汽车产销量大幅下滑,仅新能源汽车维持同比大幅上涨态势,但是龙头公司市占率稳定提升,行业集中度提升,强者恒强。因此,建议选股时关注车型覆盖广、市占率优势显着、积极布局新能源汽车和智能汽车等新兴产业领域的整车龙头和新能源汽车细分领域技术优势显着、进入整车供应链的零部件供应商。
风险提示:汽车行业政策大幅调整;汽车销量不及预期;股市震荡风险。