钢铁：钢铁行业产量及库存 价格及盈利与估值
摘要：
产量：根据中钢协数据，2018年11月上旬粗钢日均产量244.52万吨/天，环比升0.41%、同比增6.78%。
库存：根据Mysteel、中钢协数据，2018年11月23日社会库存842万吨，环比降2.37%，同比升0.75%；2018年11月上旬钢厂库存1223万吨，旬环比升0.07%，同比升2.14%。
价格：根据Mysteel数据，2018年11月23日铁矿石价格指数594元/吨（05年至今25-50%分位数之间），周下降2.61%；钢材价格指数4135元/吨（00年至今50-75%分位数之间），周下降5.1%。
盈利：根据Mysteel数据，2018年11月23日螺纹钢、热轧和冷轧吨钢毛利分别为811、494和338元/吨；2018年11月01日-11月23日螺纹钢、热轧和冷轧吨钢毛利分别为1078、625和495元/吨（2018年10月螺纹钢、热轧和冷轧吨钢毛利月度均值分别为1316、980和799元/吨）；2018年10月08日-11月23日螺纹钢、热轧和冷轧吨钢毛利均值分别为1201、808和652元/吨（2018年三季度螺纹钢、热轧和冷轧吨钢毛利季度均值分别为1279、1196和917元/吨）。
估值：根据Wind数据，观测期为11年至今，2018年11月23日SW钢铁板块PE_TTM为6.29X，介于0-25%分位数之间，SW钢铁板块PE与SWA股PE的比值为46.15%，介于0%-25%分位数之间，SW钢铁板块PB_LF为1.08X，介于0%-25%分位数之间。
风险提示：中长期跟踪指标对短中期行情反映失灵；短期内无法监测中期指标导致对下游需求暂时失明；部分统计指标存在数据真空期；简化的指标构建方法无法捕捉或过度解读极端行情；个人或市场过度解读政策或事件；市场情绪剧烈变化致基本面解释行情失效。
