汽车：阶段缓和 看好新能源汽车零部件供应商

　　投资建议：上周末G20峰会中美双方暂时达成协议，同时特朗普在推特上宣称中国已经同意降低或取消对美国进口汽车征收的关税，我们认为中美关系3个月内的暂时缓和有助于投资者风险偏好的提升，同时中美有关汽车进出口协议的缓解及降低中美进出口关税将进一步促进中美汽车及零部件的进出口贸易，尤其是缓解投资者对国内零部件出口美国业务的担忧情绪，叠加自中美贸易摩擦以来零部件公司股价持续下行，估值已处于底部区域，总体来看国内零部件迎来短暂的风险偏好提升带来的投资机会。中长期来看，下游传统燃油车零售承压拖累传统零部件公司业绩及电动汽车欣欣向荣预示着汽车产业正处于变革前夜，汽车供应链体系逐步改变及新技术的涌起表明掌握新能源汽车零部件供技术供应商有望脱颖而出，我们建议重点关注配套新能源汽车的零部件供应商。新能源汽车：10月国内动力电池装机量为5.925GWh，环比微增2.7%，同比大幅增加103.2%。1-10月累计装机量为34.8GWh，累计同比增长96.26%。

　　动力电池装载量的大幅增加主要益于补贴政策变化之前的新能源汽车的抢装导致，三元锂电作为当前新能源乘用车主流选择成为动力电池增长最快的细分类别，我们建议关注高端三元锂电材料供应商及电池热管理系统供应商。

　　行情回顾：上周中信汽车行业指数上涨了0.32%，跑输沪深300指数0.61个百分点。汽车行业子版块中，乘用车板块1.20%、商用车-0.16%、汽车零部件0.14%、汽车销售及服务-0.35%、摩托车及其他-2.32%。175只个股中，78只个股上涨，3只个股停牌，94只个股下跌。涨幅靠前的【双林股份(300100)、股吧】19.94%、迪生力11.69%、鸿特科技9.95%、光启技术6.47%和江淮汽车6.46%等，跌幅靠前的有新日股份-14.93%、光洋股份-13.82%、新坐标-11.74%、三轮金宇-10.41%和特尔佳-9.76%等。

　　行业动态：天津实施国六排放标准征求意见稿发布;四部门联合印发《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》;特朗普：中国同意降低对美国进口汽车征收的关税;全国机动车保有量3.25亿辆,同比增加1556万辆。

　　公司动态：西泵股份控股股东增持公司股份完成的公告；【鹏翎股份(300375)、股吧】发行股份及支付现金购买新欧科技100%股权并募集配套资金；国机汽车发行股份购买中汽工程100%股权并募集配套资金；一汽夏利拟向控股股东一汽股份出售天津一汽丰田15%股权。

　　风险提示：汽车产销不及预期，中美贸易摩擦加剧。