金融：2019年银行业猜想

　　投资要点2019年银行业十大猜想猜想一：利率市场化改革深入推进，完善市场化的利率传导机制。目前我国存贷款利率已基本放开，基准利率体系正在完善。受限于自身传导机制不畅以及两轨制，18年市场利率向存贷利率传导有限，且商业银行高信贷扩张与存款荒的矛盾抬升贷款上浮空间，19年利率市场化深化改革依然有推进需求。

　　猜想二：理财业务深入整改，理财子公司扬帆起航。银行理财在净值化、破刚兑、回归资管本质要求下面临重塑，《理财子公司管理办法》奠定了理财子公司的业务优势，已有17家银行公告拟设立子公司，19年底-20年初或将面世。

　　猜想三：货币政策维持流动性合理充裕，降准有较大空间。政治局会议定调19年经济政策着力点聚焦稳增长，为对冲经济下行压力需要相对宽松的货币政策；18年表外非标持续收缩，社融增速持续走弱，中小企业面临融资渠道收窄问题，通过定向降准可以为实体经济纾困，从而发挥货币政策的结构优化作用。