日常消费品：开年猪鸡共振 生猪产能持续下降

　　川财周观点生猪养殖产能持续减少，板块空间仍旧较大。2019年开始，非洲猪瘟疫情已向大规模养殖场蔓延，疫情持续蔓延的可能性较大，中小养殖户的生物防疫能力较差，补栏积极性持续降低。近期大部分省份疫情逐步解除疫区封锁，生猪调运有所恢复，同时屠宰场陆续开工，大体重生猪出栏速度加快，生猪价格开始企稳。存栏量方面，能繁母猪存栏量同比下降10%左右，略微低于2006年蓝耳疫情期间能繁母猪存栏量同比下降12%的水平，产能去化程度较高。短期来看，由于疫情的长期存在和较难防控，农户的补栏积极性产生不高，产能还是以下降为主，其中主要生产区域产能下降幅度较大，主要消费区域产能新增有限。价格方面，类比2006年猪蓝耳疫情，产能下降12%左右，生猪价格最低至最高涨跌幅达180%，全国生猪均价同比上涨40%左右，当前生猪价格仍处于周期底部位置，随着产能的持续出清，市场供给紧缩，具备较强的上行空间。建议关注具备成长性的龙头企业，相关标的温氏股份（300498）、牧原股份（002714）、新希望（000876）。

　　巴西白羽肉鸡产品反倾销税启正，2019年景气度持续。本周商务部发布2019年第6号公告，公布对原产于巴西的进口白羽肉鸡产品反倾销调查的最终裁定，决定自2019年2月17日起，对上述产品征收反倾销税，税率为17.8%-32.4%，征收期限为5年。巴西作为我国白羽肉鸡产品最大的进口来源国，此次加征关税将降低进口量，同时美国复关难度大。国内方面，祖代鸡引种量下降的影响仍在，鸡苗供给偏紧的情况延续至2019年。非洲猪瘟的持续蔓延，鸡肉作为替代在肉食品加工厂及团膳方面需求增加，随着猪周期临近，白羽肉鸡行业的景气度将受到支撑。

　　市场综述本周沪深300上涨2.81%,农林牧渔板块在28个子行业中涨幅排名第2。子板块中畜禽养殖、饲料、农产品加工、种植业和渔业分别变动13.23%、12.05%、4.32%、7.84%、9.02%；个股方面，本周涨幅前五的股票分别是新五丰、雏鹰农牧、天康生物、天邦股份、正邦科技，涨幅分别为42.61%、31.97%、30.59%、26.52%、24.73%；跌幅前五的股票分别是*ST康达、海利生物、中鲁B、量子生物、梅花生物，跌幅分别为3.65%、0.81%、1.71%、1.73%、1.95%。

　　行业动态Wind：2020年要确保建成8亿亩高标准农田，2019年至少8000万亩。

　　风险提示：疫病风险，环保政策执行不达预期，贸易摩擦风险，市场需求低于预期。